اليورو: دعم أسعار الفائدة مهدد أمام الدولار الأمريكي مع صدمة الطاقة – ING

يرى فرانشيسكو بيسول من ING أن فارق سعر الفائدة قصير الأجل لزوج يورو/دولار EUR/USD يدعم اليورو حاليًا مع تصاعد التوترات في الخليج، مدعومًا بانتعاش في أسعار الفائدة قصيرة الأجل لليورو. ومع ذلك، يشك في أن هذا يمكن أن يستمر إذا واصلت أسعار النفط والغاز الارتفاع، نظرًا لمحدودية المجال أمام المزيد من الزيادات من البنك المركزي الأوروبي وتدهور شروط التبادل التجاري في منطقة اليورو. وتحذر ING من أن زوج يورو/دولار EUR/USD قد يواجه خطر التحرك نحو 1.10 في ظل ارتفاع أسعار الطاقة.

اليورو مدعوم بأسعار الفائدة في الوقت الحالي

“إن فارق سعر الفائدة قصير الأجل بين EUR:USD يساعد - في الوقت الحالي - على إبقاء زوج يورو/دولار EUR/USD متماسكًا في ظل إعادة التصعيد في الخليج. وقد ضاق فارق سعر مقايضة السنتين مجددًا إلى نحو 15 نقطة أساس منذ بداية يوليو/تموز، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن الارتداد في أسعار النفط حدث في وقت كانت فيه رهانات رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي تتراجع، مما ترك مجالًا أكبر للارتفاع أمام أسعار الفائدة قصيرة الأجل لليورو للتعافي.”

“لكننا لسنا مقتنعين بأن هذا الفارق في أسعار الفائدة يمكن أن يوفر دعمًا مستدامًا لزوج يورو/دولار EUR/USD إذا استمرت أسعار الطاقة في الارتفاع.”

“قد تجد الأسواق صعوبة أكبر في تسعير أكثر من رفعين لأسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي بحلول نهاية العام (حاليًا، 46 نقطة أساس) بالنظر إلى الموقف الأقل تشددًا لمسؤولي البنك المركزي الأوروبي مؤخرًا، كما أن التداعيات السلبية المتوسطة الأجل لأزمة الطاقة - إلى جانب تشديد الفيدرالي - على اليورو، تميل إلى أن تفوق الإيجابي من رفع أسعار الفائدة في منطقة اليورو.”

“إن الارتفاع الحاد في أسعار الغاز مثير للقلق بشكل خاص، لأنه يضغط على شروط التبادل التجاري في منطقة اليورو أكثر من النفط.”

“في سيناريو يعود فيه خام برنت إلى 90-100 دولار للبرميل ويستقر TTF عند نحو 55-60 يورو/ميغاواط ساعة، يصبح التحرك إلى 1.10 خطرًا ملموسًا في زوج يورو/دولار EUR/USD.”