市场预期欧洲央行本周加息25个基点，9月或再次加息至2.5%

随着欧元区通胀压力再度升温，市场对于欧洲央行进一步收紧货币政策的预期持续增强。自今年3月以来，受中东局势持续紧张以及能源价格上涨影响，欧元区能源成本再度攀升，推动整体物价压力扩大。能源价格上涨不仅直接推高消费者价格指数，同时也增加企业生产成本，使核心通胀下降速度放缓。

在此背景下，欧洲央行面临控制通胀的压力。尽管欧元区经济增长较为疲弱，但进一步加息被视为当前较为合理的政策选择。市场普遍预计，欧洲央行将在本周货币政策会议上加息25个基点，并有望于9月再次加息，使存款利率升至2.5%。

较高利率环境有助于抑制需求增长并缓解通胀压力，同时也将提升欧元资产的吸引力。目前推动通胀上升的主要因素来自能源价格冲击，而非需求过热。一旦相关地缘风险逐渐缓和，能源价格回落，欧元区通胀压力有望明显下降。此外，欧洲经济增长前景依然偏弱，高利率持续时间越长，对企业投资和居民消费的抑制作用越明显。随着经济活动逐步降温，欧元区通胀有望重新回落至欧洲央行2%的目标水平附近。

市场预计欧洲央行可能在2027年上半年启动降息周期，将存款利率由2.5%下调至2.0%。这意味着当前加息周期可能更多属于阶段性政策调整。投资者目前重点关注即将举行的欧洲央行议息会议以及行长拉加德的后续讲话，以判断未来政策路径。