KCM Trade澳大利亚总经理Jason Lau再赴SBS专访 深度解读黄金白银回调与下半年布局

2026年6月3日，KCM Trade 澳大利亚总经理Jason Lau再次受邀做客 SBS 中文（粤语）频道《寰宇金融》节目。继年初精准预判贵金属走势后，Jason 于年中继续就贵金属走势、央行购金潮及下半年贵金属展望带来深度解读，进一步彰显 KCM Trade 在全球金融市场分析领域的专业话语权。

金价回调属健康调整，长期上升趋势未变

Jason 在访谈中指出，年初金价一度逼近每盎司 5,600 美元历史高位，随后受多重因素影响回落至约 4,500 美元水平。他分析称，伊朗战争爆发后原油价格从 65 美元飙升至 115 美元，大幅推高通胀预期，导致央行政策由减息转向加息，债券收益率攀升。由于黄金属于无现金流资产，利率上升直接增加了持有成本，这正是限制金价的核心原因。不过，从技术角度看，当前金价仍处于 250 天均线上方，本次回调属健康调整而非熊市转势。

央行持续购金，构筑结构性底部支撑

Jason 引用世界黄金协会数据指出，2026 年第一季度全球央行净购入 244 吨黄金。与对冲基金或散户不同，央行买入后通常长期持有，形成稳定的固定买盘。美国仍是全球持有黄金最多的央行，而新兴市场持续增持以分散对美元和欧元的依赖。央行需求为黄金市场提供了相当稳健的底部支撑。

白银渐向工业金属倾斜，结构性短缺延续

白银方面，Jason 分析称其最高曾见 115 美元，目前于 75 美元水平徘徊，波幅明显大于黄金。白银已由半贵金属半工业金属属性逐渐向工业金属倾斜。AI 热潮、太阳能产业及电动车新能源设备的快速发展，令白银工业需求持续提升，导致白银市场面临连续第六年的结构性供应短缺。工业实际需求决定了白银的长期下限。

下半年展望：聚焦利率、美元及央行购金速度

展望下半年，Jason 提醒交易者需重点关注三大变量：各国央行会否进入加息周期、美元指数走势，以及央行购金速度会否结构性放缓。上述因素将直接影响贵金属市场方向，交易者应审慎判断入场时机。

收听完整访谈，把握贵金属交易先机

本次访谈已上线 SBS 中文平台。KCM Trade 将持续依托专业优势，为客户提供贴合市场动态的金融服务与交易参考。

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