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    【入門】噱頭還是“賣狗肉”?七招教你辨別STP平臺真偽

    摘要:“做市商模式的經紀商就是對賭平臺”。
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      “做市商模式的經紀商就是對賭平臺”。

      這句話至今仍是絕大多數投資者,在談論交易平臺時腦海裏出現的第一反應。

      正因為這個認知“理念”根深蒂固,才讓所謂的“STP經紀商”旗號大行其道。鑒於此,前幾年不少經紀商(不管黑的白的)在中國市場以“STP”模式宣傳招攬客戶,或是“掛羊頭賣狗肉”。

      事實上,這僅僅是一個宣傳噱頭而已。更令人遺憾的是,很多交易者甚至連“STP”(直通式處理模式:Straight Through Processing,簡稱“STP”)是什麼都不清楚,只是腦子一熱,就沖了進去。

      匯商傳媒(ForexPress)曾在2016年初與一位行業資深人士談及STP與ECN交易模式的區別和情況。他當時告訴我們,在2000年左右的外匯行業,大多數公司都是以Market Maker(做市商)的形式為客戶提供交易服務。2007年前後,STP技術臻於成熟,開始從證券市場轉移到外匯市場中。

      採用STP交易模式的平臺,交易者可以看到即時的市場價格,訂單被迅速執行。市場流動性越好,那麼訂單完成得越順利。STP經紀商承諾為客戶提供一個高度透明、沒有利益衝突的交易環境,這也是非常吸引交易者的一點。

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      如何選擇真正的STP經紀商?七招教你搞定

      可以說STP是目前市場上應用最廣泛的一種模式。在選擇STP經紀商時,相信大多數交易者已經對這種模式心中有數,只是平臺如此多,難以擇取罷了。

      選擇一家好的STP經紀商對於獲得盈利和成功的交易至關重要。對比了中國市場諸多STP經紀商,我們建議,最好先瞭解自己的需求,根據最重視的方面來評估不同的經紀商,很快就能分清每一家的特色。以下便是很好的分析列表:

      1.監管資質

      交易者選擇一家可靠的外匯經紀商,是保證他們的資金安全的最好方法。以往這個問題不受重視,不過如今形勢已經完全不同了。匯商傳媒瞭解發現,很多讀者都會對經紀商的監管資質不斷核實,才能放心入金。這也是長期籠罩在詐騙和跑路陰影下被迫成長起來的自我保護意識了。

      針對零售外匯交易,中國監管尚處於真空地帶,大多數經紀商持有的監管牌照往往是由英國、澳大利亞、美國或其他主要監管機構授予的。海外監管提高了中國投資者的投訴和追回資金的成本,不過,像英國FCA、澳大利亞ASIC等頂級權威機構的保護措施還是在一定程度上讓中國投資者信任,因此尋找正規監管資質的STP經紀商更可靠。

      2.資金背景

      小平臺那麼多,為什麼勸你不要選?因為資金背景真的很重要。僅從監管上看,正規經紀商都要接受所在國家監管機構的各種資料審核,比如運營記錄、財務報告,最重要的是,監管機構對經紀商的資本要求通常較高。比如ASIC要求運營資本不低於100萬澳元,美國則高達上千萬美金。如果沒有雄厚的資金背景,根本談不上受監管。

      再則,一家外匯經紀商的資金背景雄厚,通常在商業上更願意投入,這可以理解為它尋求的是長遠利益,很少因為短利而做出對品牌和平臺不利的事。這對交易者來說猶如多一層保險。(相關閱讀:《2018年全球最大10家零售外匯經紀商出爐,你知道幾家?》)

      3.數據安全

      在STP經紀商開戶,交易者需要提交很多個人及財務資訊。這其中有很多個人隱私,包括身份證/護照、銀行卡/信用卡資訊,甚至家裏水電帳單等。如果經紀商的網路安全措施做得不夠,很可能導致客戶個人資料外泄、交易活動受到干擾,甚至帳戶資金被竊取。類似的情況過去並不少見。

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      4.資金隔離

      資金隔離已經談過很多次。在一個風險較高的市場中,儘管交易者意識到自己很可能因為價格波動而盈利或者損失,但是卻無法接受自己的資金在經紀商那裏不安全。資金隔離已經被很多國家的監管機構列為必要條件,因此正規經紀商都已經執行客戶資金與公司自有資金隔離存放的規定。當然,交易者們還是要留意對外宣稱隔離、實際上還是混用客戶資金的經紀商,多多留意自己的出入金帳戶。

      5.點差類型

      STP經紀商主要通過點差盈利(點差略微加點),點差要麼固定要麼是浮動的。STP經紀商做為中間人將風控識別後的交易者的訂單發送至流動性提供商(銀行,甚至做市商),同時,銀行間外匯交易市場上的銀行將買賣價差(點差)等資訊發送至STP經紀商,大部分銀行是做市商,提供的點差是固定的。

      STP經紀商收到點差資訊後有兩種選擇:一是讓點差固定,二是從數個銀行(數量越多越好)中選擇最好的買價和賣價,讓點差浮動。

      固定點差即在任何市場行情下,點差都不會變化。如果選擇浮動點差時,STP模式其實和ECN(電子通訊網絡)模式類似。經紀商要選擇來自銀行等最好買賣價,前提是它有多個流動性提供商。想要盈利,經紀商會在這些點差上略微加點。

      6.訂單執行類型

      訂單類型主要有兩種,一種是即時成交,一種是市價成交。即時成交意味著你的訂單不是拋到市場,而是在經紀商內部即時被執行。經紀商可能會和流動性提供商對沖掉風險。另一種市價成交,就是你的訂單直接拋到市場並執行。相比之下,這種路徑更透明。

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      7.客戶服務

      客戶服務是一家經紀商重要的考量方向之一,但是常常被忽略。完善的客戶服務保證了你在最需要的時候可以隨時聯繫到經紀商的客服。想像一下在你開倉情況下,平臺出現了一個技術問題,你心急火燎諮詢客服卻找不到人,導致資金白白受損。所以,建議你開戶前,多在論壇等地方看看別的客戶對平臺的真實評價。

      總結

      毫無疑問,STP是經紀商的交易模式之一,這種模式將客戶訂單直接拋到市場,中間無需交易處理平臺(Dealing Desk)的存在。但是,在國內市場,由於投資者迷信所謂的“STP”或“ECN”交易模式,使得很多良莠不齊的經紀商,皆對外宣稱是STP經紀商,令投資者無從選擇,甚至因為這個“噱頭”,導致上當受騙。

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