logo |

ข้อมูลข่าวสาร

    หน้าแรก   >     ต้นฉบับ    >     บทความ

    ‘บอนด์ยิลด์’ รูดต่ำ 1% สัญญาณเตือน เศรษฐกิจถดถอย

    บทคัดย่อ:การแพร่ระบาดของไวรัสโคโรนาสายพันธุ์ใหม่ หรือ “โควิด-19” ที่มีแนวโน้มลุกลามแพร่กระจายไปในหลายประเทศ กำลังสร้างความตื่นตระหนกแก่ “นักลงทุนทั่วโลก”

      โดยจะเห็นว่า นักลงทุนส่วนใหญ่พากัน “เทขายหุ้น” หันไปลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น “ทองคำ” และ “พันธบัตร”(บอนด์)

      ช่วงที่ผ่านมาจะเห็นว่า พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ราคาปรับขึ้นต่อเนื่อง จนผลตอบแทนของพันธบัตร(บอนด์ยิลด์) เหล่านี้ร่วงลง “ยกแผง” โดยเฉพาะรุ่นอายุ 10 ปี ลงมาต่ำกว่าระดับ 1.00% ทำจุด “ต่ำสุด” ใหม่เป็นประวัติการณ์ที่ 0.80% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นระดับที่ต่ำกว่าดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ(เฟด) แม้ว่า เฟด พึ่งจะลดดอกเบี้ยลงแบบฉุกเฉินก็ตาม

      โดย กลางสัปดาห์ที่ผ่านมา เฟด ลดดอกเบี้ยแบบ “ฉุกเฉิน” 0.5% ส่งผลให้ดอกเบี้ยนโยบายลดลงมาอยู่ที่ระดับ 1.00-1.25% จากเดิม 1.50-1.75% เพื่อรับมือกับเศรษฐกิจที่มีแนวโน้มชะลอตัวลงจากการแพร่ระบาดของ โควิด-19

      นอกจากนี้ตลาดบอนด์สหรัฐตลอดเดือนก.พ.ที่ผ่านมา ยังเกิดภาวะ “เส้นผลตอบแทนกลับหัว” หรือ “Inverted yield curve” อยู่หลายครั้ง ซึ่งเป็นภาวะที่บอนด์ยิลด์ระยะสั้นให้ “ผลตอบแทนสูงกว่า” บอนด์ยิลด์ระยะยาว ...สถานการณ์เหล่านี้ถือเป็นเครื่องเตือนภัยถึง ความเสี่ยงที่เศรษฐกิจจะเกิด “ภาวะถดถอย” ในระยะข้างหน้า

      ข้อมูลเชิงสถิติในอดีตของ “สหรัฐ” ตั้งแต่ปี 1960 (2503) ถึงปัจจุบัน สามารถทำนายการเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้ “ถูกต้อง” ถึง 7 ครั้ง จากทั้งหมด 8 ครั้ง มีผิดพลาดเพียงครั้งเดียว คือ ในปี 1966(2509) โดยสถิติชี้ว่า หลังเกิดภาวะ Inverted yield curve มักเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยตามมาในอีก 1-2 ปีข้างหน้า

      ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนจึงกังวลว่า การเกิดภาวะ Inverted yield curve บวกกับความเสี่ยงจากการแพร่ระบาดของ “โควิด-19” ที่เริ่มกระจายในหลายๆ ประเทศ กำลังลากเศรษฐกิจสหรัฐและเศรษฐกิจโลก เข้าสู่ภาวะถดถอยในระยะข้างหน้า

      สำหรับตลาด “บอนด์ไทย” แม้เวลานี้ยังไม่เกิดภาวะเส้นผลตอบแทนกลับหัว แต่ถ้าดู “บอนด์ยิลด์” รุ่นอายุ 10 ปี ซึ่งในสัปดาห์ที่ผ่านมา ก็ลงมาต่ำกว่าระดับ 1% โดยอยู่ที่ 0.94% ถือเป็นระดับต่ำสุดในประวัติการณ์เช่นกัน ซึ่งเป็นระดับที่ “ใกล้เคียง” หรือ “ต่ำกว่า” ดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารแห่งประเทศไทย(ธปท.) ที่ 1.00%

    E77C43B660A44E90A11C15953367531B.jpg

      “นริศ สถาผลเดชา” หัวหน้าเจ้าหน้าที่บริหาร ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจทีเอ็มบี ระบุว่า การที่บอนด์ยิลด์ของไทยระยะยาว เช่น รุ่นอายุ 10 ปี ปรับลดลงจนอยู่ระดับเดียวกับดอกเบี้ยนโยบาย ถือเป็น “หนึ่งในเครื่องบ่งชี้” ถึงความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะ “เศรษฐกิจถดถอย” ในระยะข้างหน้าได้เช่นกัน

      โดยตลอด 12 ปีที่ผ่านมา มี 3 ครั้งที่ “บอนด์ยิลด์” รุ่นอายุ 10 ปีของไทย ปรับลดลงมาอยู่ในระดับ “ใกล้เคียง” หรือ “ต่ำกว่า” ดอกเบี้ยนโยบาย

      ครั้งแรก คือ ปี 2551 ช่วงนั้นดอกเบี้ยนโยบายอยู่ระดับ 2.75% ขณะที่ บอนด์ยิลด์ รุ่นอายุ 10 ปี เคลื่อนไหวในระดับ 2-2.5% เป็นระดับที่ต่ำกว่าดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งหลังจากนั้นก็เกิด “วิกฤตเศรษฐกิจโลก” ทำให้ ธปท. ต้องปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลงจนอยู่ระดับ 1.25%

      ครั้งที่สอง ปี 2554 เวลานั้นดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ระดับ 3.50% ส่วน บอนด์ยิลด์ รุ่นอายุ 10 ปี แกว่งตัวในระดับ 3.25-3.50% โดยช่วงเวลานั้นเกิดเหตุการณ์มหาอุทกภัย “น้ำท่วมใหญ่” ครั้งรุนแรง และก็ทำให้เศรษฐกิจไทยเกิดภาวะถดถอย จน ธปท. ต้องปรับลดดอกเบี้ยนโยบายลงมาอยู่ระดับ 2.5% เพื่อดูแลเศรษฐกิจ

      ครั้งที่สาม ปี 2557 ขณะนั้นดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ระดับ 1.5% ส่วน บอนด์ยิลด์ รุ่นอายุ 10 ปี เคลื่อนไหวในระดับเดียวกัน คือ 1.5-1.6% เป็นช่วงเวลาเดียวกับที่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเมือง และทำให้เศรษฐกิจไทยเข้าสู่ภาวะถดถอย โดยตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ(จีดีพี) ปีดังกล่าว ขยายตัวเพียง 1% เท่านั้น

      การที่ บอนด์ยิลด์ รุ่นอายุ 10 ปี ลดลงทำจุดต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ครั้งใหม่ที่ 0.94% ในครั้งนี้ และยังเป็นระดับใกล้เคียงกับดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% สร้างความกังวลต่อตลาดการเงินว่า “เศรษฐกิจไทย” กำลังเดินเข้าสู่ “ภาวะถดถอย” ในระยะข้างหน้า

    Thai Baht

    • United Arab Emirates Dirham
    • Australia Dollar
    • Canadian Dollar
    • Swiss Franc
    • Chinese Yuan
    • Danish Krone
    • Euro
    • British Pound
    • Hong Kong Dollar
    • Hungarian Forint
    • Japanese Yen
    • South Korean Won
    • Mexican Peso
    • Malaysian Ringgit
    • Norwegian Krone
    • New Zealand Dollar
    • Polish Zloty
    • Russian Ruble
    • Saudi Arabian Riyal
    • Swedish Krona
    • Singapore Dollar
    • Thai Baht
    • Turkish Lira
    • United States Dollar
    • South African Rand

    United States Dollar

    • United Arab Emirates Dirham
    • Australia Dollar
    • Canadian Dollar
    • Swiss Franc
    • Chinese Yuan
    • Danish Krone
    • Euro
    • British Pound
    • Hong Kong Dollar
    • Hungarian Forint
    • Japanese Yen
    • South Korean Won
    • Mexican Peso
    • Malaysian Ringgit
    • Norwegian Krone
    • New Zealand Dollar
    • Polish Zloty
    • Russian Ruble
    • Saudi Arabian Riyal
    • Swedish Krona
    • Singapore Dollar
    • Thai Baht
    • Turkish Lira
    • United States Dollar
    • South African Rand
    อัตราแลกเปลี่ยนในขณะนี้  :
    --
    กรุณาใส่จำนวนเงิน
    Thai Baht
    จำนวนเงินที่สามารถแลกได้
    -- United States Dollar
    ระวังความเสี่ยง

    ข้อมูลของ WikiFX มีที่มาจากข้อมูลของหน่วยงานกำกับดูแลการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเช่น UK FCA, ออสเตรเลีย ASIC เป็นต้น โดยเนื้อหาที่เผยแพร่นั้นขึ้นอยู่กับความยุติธรรมความเป็นกลางและความจริงจากข้อเท็จจริง โดยทาง WikiFX ไม่คิดค่าธรรมเนียมการประชาสัมพันธ์ค่าธรรมเนียมการโฆษณา ค่าธรรมเนียมการจัดอันดับ ค่าธรรมเนียมสีเทา ทาง WikiFX จะพยายามและตั้งใจอย่างเต็มที่เพื่อรักษาความสอดคล้องและเข้ากันของข้อมูลกับแหล่งข้อมูลอื่นๆ เช่นหน่วยงานกำกับดูแล ทั้งนี้ข้อมูลทั้งหลายนั้นอาจจะไม่มีการเข้ากันได้ในแบบเรียลไทม์เสมอไป

    ในมุมมองของความสลับซับซ้อนของอุตสาหกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศไม่นับว่าผู้ค้าแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแต่ละรายจะได้รับการจดทะเบียนตามกฎหมายของหน่วยงานกำกับดูแลผ่านทางการหลอกลวง หากข้อมูลที่เผยแพร่โดย WikiFX ไม่สอดคล้องกับสถานการณ์จริงโปรดส่งให้เราผ่านฟังก์ชั่น“ ร้องเรียน” และ“ การแก้ไขการแก้ไข” ของ WikiFX เราจะตรวจสอบและยืนยันในเวลาและเผยแพร่ผลลัพธ์ที่เกี่ยวข้อง

    Forex, โลหะมีค่าและ CFDs (OTC OTC) เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีการยกระดับซึ่งมีความเสี่ยงสูงและอาจส่งผลให้สูญเสียเงินลงทุนของคุณโปรดลงทุนอย่างมีเหตุผล

    หมายเหตุ*** ข้อมูลที่ระบุไว้ใน WikiFX มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้นและไม่ถือเป็นการแนะนำการลงทุน หมายเหตุ*** ข้อมูลที่ระบุไว้ใน Forex Eyes มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้นและไม่ถือเป็นการแนะนำการลงทุนขอให้ท่านลูกค้าโปรดใช้วิจารณญาณในการเลือกโบรกเกอร์ และคำนึงถึงความเสี่ยงที่อาจจะเกิดขึ้น ทั้งนี้ความเสี่ยงที่อาจจะเกิดจากเทรดไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับ WikiFX

    ×

    กรุณาเลือกประเทศ/เมือง