ロシア

2020-09-21 20:22

テクニカル指標ФИЛИППИНСКОЕ ЧУДО
Филиппинское чудо, или почему курс валюты отражает лишь реалии экономики, а не наоборот Сегодня турецкая лира и аргентинское песо вновь обновляют свои исторические минимумы к доллару США, достигнув, соответственно, 7,60 (+31,7% за год) и 75,39 (+32,9%) единиц нацвалюты за один американский доллар. При этом, продолжающееся падение данных валют, о причинах которого мы уже писали, уже мало кого может удивить. Но вместе с тем общий интерес может вызвать динамика валюты другой относительно крупной экономики из сегмента развивающихся рынков – филиппинского песо. Дело в том, что, когда подавляющее большинство валют мира как на развитых, так и на формирующихся рынках обесцениваются или, как минимум торгуются выше прошлогодних уровней в связи с коронакризисом и другими вытекающими из этого последствиями, национальная валюта Филиппин, в частности, к доллару США наоборот укрепляется. Так, на текущий момент пара USDPHP (именно так обозначается пара доллар США-филиппинское песо) оценивается в 48,44, что на 7% ниже (имеется в виду укрепление филиппинского песо) показателя курса за аналогичный период прошлого года и на 10% ниже предыдущего локального максимума, который наблюдался в сентябре 2018 года. Вместе с тем, добавим, что исторический минимум курса филиппинского песо был зафиксирован в августе 2005 года на отметке 56,3. Согласно аналитическим заключениям Центрального Банка Филиппин, представленные в последнем Обзоре инфляции за второй квартал текущего года, факторы крепкого песо связаны с управляемым уровнем инфляции в стране, низкими инфляционными ожиданиями, сильной и устойчивой банковской системой и в целом стабильным финсектором, высоким значением международных резервов, сокращением торгового дефицита. Так, в настоящее время (по итогам августа) годовой уровень инфляции в стране сложился на значении 2,4% при цели центробанка на 2020-2022 годы в 3% (+/- 1 процентный пункт). При этом, надо заметить, что основная причина низкой инфляции заключается в падении мировых цен на нефть – так, Филиппины являются нетто-импортерами энергоресурсов. Также добавим, что на Филиппинах с 2002 года официально действует режим инфляционного таргетирования и плавающего курсообразования, поэтому тренд укрепления песо является в достаточной степени рыночным. В части банковской системы отметим, что в стране наблюдается крайне низкий уровень неработающих кредитов, доля которых в общем объеме кредитного портфеля по всему банковскому сегменту равна 2-2,5%. Наряду с этим, международные рейтинговые агентства в этом году подтвердили суверенные кредитные рейтинги Филиппин на довольно высоком уровне: S&P – «ВВВ+» со стабильным прогнозом (в мае), Moody’s – «Baa2» со стабильным прогнозом (в июле), Fitch – «BBB» со стабильным прогнозом (в мае). Если говорить о статистике внешнего сектора, то текущий счет платежного баланса Филиппин за первое полугодие 2020 года сложился с профицитом в 4,3 млрд. USD против дефицита за аналогичный период прошлого года в -2,6 млрд. USD. Рост текущего счета произошел благодаря падению импорта товаров и услуг на фоне коронакризиса, которое оказалось сильнее падения экспорта (-26% за год против -16%). Здесь добавим, что экспорта Филиппин на 60% состоит из сложной продукции в виде машин, оборудования, запасных частей, а импорт – частично из производственных полуфабрикатов и по большей части из продовольственного и производственного сырья. Вместе с тем, отметим, что к более значимому компоненту текущего счета Филиппин, который обеспечивает львиную долю его профицита, относятся вторичные доходы из заграницы в виде отчислений филиппинских «гастарбайтеров». За первое полугодие их объем сложился на уровне 13,1 млрд. USD. С точки зрения платежного баланса, помимо положительного текущего счета за январь-июнь 2020 года в стране также зафиксирован рост финансового счета. Так, его баланс составил 3,9 млрд. USD (против -5,5 млдр. USD за первое полугодие 2019 года) благодаря увеличению притока капитала в портфельные и другие инвестиции Филиппин (6,3 млрд. USD). В свою очередь, на фоне роста текущего и финансового счета платежного баланса международные резервы Филиппин при ВВП около 360 млрд. USD c января по август текущего года выросли с 86 млрд. до 99 млрд. USD. Таким образом, в условиях, когда на мировых рынках бушует ураган волатильности и неопределенности, Филиппины пока остаются «тихой гаванью» со стабильной внутренней макроэкономической средой, которая в том числе позволяет нацвалюте укрепляться, невзирая на внешние шоки. И к слову, кейс Филипп еще раз доказывает тот факт, что курс национальной валюты любой страны не является абсолютной первопричиной экономического прорыва, а лишь отражает реалии экономики и проводимой общей макроэкономической, торговой и промышленной политики, а не только мер денежно-кредитной политики. Но возвращаясь к песо, важно заметить, что несмотря на то, что в большинстве своем его нынешнее «антитрендовое» укрепление играет на руку потребителям, от нее страдают экспортеры. Так, в том же Обзоре инфляции Центральный Банк Филиппин отмечает, что в связи наблюдаемой динамикой укрепления филиппинского песо заметно теряется торговая конкурентоспособность страны на международной арене, что в конечном счете, по нашему мнению, может оказать сдерживающее давление на постковидное восстановление экономики страны.
いいね 0
私もコメントします

質問します

0コメント件数

誰もまだコメントしていません、すぐにコメントします

Dana
従事者
人気の話題

業界

Event-A comment a day,Keep rewards worthy up to$27

業界

Nigeria Event Giveaway-Win₦5000 Mobilephone Credit

業界

Nigeria Event Giveaway-Win ₦2500 MobilePhoneCredit

業界

South Africa Event-Come&Win 240ZAR Phone Credit

業界

Nigeria Event-Discuss Forex&Win2500NGN PhoneCredit

業界

[Nigeria Event]Discuss&win 2500 Naira Phone Credit

市場分類

会社ナビ

エキスポ

IB

募集

EA

業界

相場

指標

ФИЛИППИНСКОЕ ЧУДО
ロシア | 2020-09-21 20:22
いいね 0
私もコメントします

質問します

0コメント件数

誰もまだコメントしていません、すぐにコメントします

国や地域を選んでください
  • 香港

    hk.wikifx.com

  • 台湾

    tw.wikifx.com

  • アメリカ合衆国

    us.wikifx.com

  • 韓国

    kr.wikifx.com

  • イギリス

    uk.wikifx.com

  • 日本

    jp.wikifx.com

  • インドネシア

    id.wikifx.com

  • ベトナム

    vn.wikifx.com

  • オーストラリア

    au.wikifx.com

  • シンガポール

    sg.wikifx.com

  • タイ

    th.wikifx.com

  • キプロス

    cy.wikifx.com

  • ドイツ

    de.wikifx.com

  • ロシア

    ru.wikifx.com

  • フィリピン

    ph.wikifx.com

  • ニュージーランド

    nz.wikifx.com

  • ウクライナ

    ua.wikifx.com

  • インド

    in.wikifx.com

  • フランス

    fr.wikifx.com

  • スペイン

    es.wikifx.com

  • ポルトガル

    pt.wikifx.com

  • マレーシア

    my.wikifx.com

  • ナイジェリア

    ng.wikifx.com

  • カンボジア

    kh.wikifx.com

  • イタリア

    it.wikifx.com

  • 南アフリカ

    za.wikifx.com

  • トルコ

    tr.wikifx.com

  • オランダ

    nl.wikifx.com

  • アラブ首長国連邦

    ae.wikifx.com

  • コロンビア

    co.wikifx.com

  • アルゼンチン

    ar.wikifx.com

  • ベラルーシ

    by.wikifx.com

  • エクアドル

    ec.wikifx.com

  • エジプト

    eg.wikifx.com

  • カザフスタン

    kz.wikifx.com

  • モロッコ

    ma.wikifx.com

  • メキシコ

    mx.wikifx.com

  • ペルー

    pe.wikifx.com

  • パキスタン

    pk.wikifx.com

  • チュニジア

    tn.wikifx.com

  • ベネズエラ

    ve.wikifx.com

United States
※ 所在地の法律を遵守しながら、このウェブサイトのコンテンツをご利用してください。
WikiFXへようこそ。WikiFXウェブサイトと関連モバイル製品は、グローバル企業情報照会ツールです。WikiFXをご利用の際に、それぞれの国や地域の関連法律や規制を遵守すしてください。
ライセンスなどの情報が修正された場合は、次の場所に情報を送信してください:qawikifx@gmail.com
広告提携:fxeyevip@gmail.com