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    歐美股市重挫,原油也崩了!美國財長罕見發聲,什麼信號?

    摘要:週一(7月19日),全球市場風雲驟變,可謂一夜崩盤。

      週一(7月19日),全球市場風雲驟變,可謂一夜崩 盤。

      7月崩 盤”?

      7月19日白天,亞太市場收盤,越南股市暴跌近4%,日本、韓國和香港的股市全線大幅收低。

      歐洲股市開盤之後,亦低開低走,泛歐股指歐洲斯托克600指數連續第四個交易日下跌,創5月20日以來新低,並創去年12月21日以來最大收盤跌幅。

      斯托克600的19個板塊中,週一只有5個板塊跌幅不到2%,銀行、油氣、保險、礦業股所在的基礎資源、旅遊與休閒板塊均跌超3%。主要歐洲國家股指至少跌超2%,德股創去年12月21日以來最大跌幅,法股和意股創去年10月28日以來最大跌幅。

      美股三大股指集體低開,午盤時段,道指跌幅一度超過930點,創6月22日以來新低,百分比跌幅接近2.7%;標普跌幅一度接近2.2%,創6月22日以來盤中新低。納斯達克綜合指數早盤創6月22日以來盤中新低,跌逾1.7%,後跌幅有所收窄,午盤跌幅再度擴大到1%以上。

      最終,三大股指連續第二日集體收跌,均創6月23日以來收盤新低。道指收跌725.81點,跌幅2.09%,報33962.04點,創去年10月28日以來最大收盤跌幅。標普500收跌1.59%,報4258.49點,納指收跌1.06%,報14274.98點,和標普均創今年5月12日以來最大跌幅。

      在這個過程當中,國際油價也出現了大跌。

      美國WTI 8月原油期貨接連跌破71-66美元六道整數關口,收跌7.50%,報66.42美元/桶,創今年5月28日以來收盤新低,並創去年9月8日以來即月合約最大收盤跌幅;WTI 9月期貨合約盤中最深跌6.81美元或跌9.5%,日低至65.75美元,至少創一年多以來最大單日跌幅,也是一個多月以來首次跌破70美元整數位。

      布倫特9月原油期貨收跌6.75%,報68.62美元/桶,創今年5月24日以來收盤新低,並創今年3月18日以來主力合約最大收盤跌幅。

      華爾街最大擔憂:經濟已經到頂?

      那麼,究竟發生了什麼?分析人士認為,由於擔心新冠肺炎病例的反彈會減緩全球經濟增長,所以引發了市場的拋售潮。

      研究機構Fundstrat Global Advisors的聯合創始人及分析師Thomas Lee表示,投資者在當前的市場上看到的是由新冠肺炎德爾塔變種病毒引發的“7月崩 盤”。他認為,德爾塔變種病毒給市場帶來的擔憂可能會導致標普500指數回檔5%,但這將為2021年剩餘時間的強勁反彈奠定一定的基礎。

      ThinkMarkets分析師Fawad Razaqzada評價稱,許多投資者都在思考在當前估值如此緊繃,以及現在不得不為此前“經濟大重啟”預設下的樂觀情緒重新定價的背景下,是否還有足夠的理由持有手頭的股票。

      安聯集團首席經濟顧問Mohamed El-Erian對周一早盤大跌解讀稱,對於市場技術面和增長預期的擔憂是焦慮的主要來源,這也是各類資產都在闡述的故事。

      摩根士丹利美國證券分析師Mike Wilson在週一發佈的報告中表示,隨著利潤和經濟增長顯著放緩,市場似乎已準備好採取更具防禦性的角色。

      德意志銀行分析師George Saravelos警告稱,目前美國疫苗接種率接近停滯,而通脹持續上漲導致消費需求停滯不前,這可能使市場之前預期的經濟強勁反彈無法實現,全球經濟最終可能以一個非常低的速度恢復。

      法國興業銀行亞洲股票策略主管Frank Benzimra則表示,目前經濟增長見頂開始成為市場擔憂的因素。考慮到全球央行近期收緊貨幣政策的一系列動作,這可能促使投資者減少風險資產配置。

      當然,市場上也不乏樂觀者。

      華爾街分析師Tom Lee預計,這段時間的下跌不會導致市場出現10%左右的更大跌幅。他說:

      “當然,下跌3%-5%,甚至標普500指數跌至4100點都是有可能的,但我們還預計當前的股市疲軟最終會成為2021年下半年風險資產反彈的良好鋪墊,特別是由於新冠病毒感染病例數可能在8月的某個時候見頂。”

      歐洲的變數

      分析人士認為,疫情是帶動市場殺跌的主要原因。

      當地時間19日,根據法國媒體報導,法國新冠疫情形勢日益嚴峻,法國全境有37個省新冠病毒感染率超過預警水平。

      在目前的37個省中,旅遊熱門的各省是疫情相對較重的地區。其中,東比利牛斯省感染率達到了每十萬人299.6人感染,為各省的最高值。按照法國的相關衛生規定,最近七天內,每十萬人中新冠感染人數超過50人,就達到預警水平。

      英國19日結束一年多以來防疫限制,但這已被感染人數激增、超市供貨短缺警訊和首相詹森以及財政大臣和衛生大臣都在進行自我隔離而打亂。流行病學家們開始對疫情持懷疑態度。

      英國衛生大臣賈偉德(Sajid Javid)上週六表示,他的新冠病毒檢測結果呈陽性,但補充說自己的症狀很輕微,而且很慶倖已經接種了兩劑疫苗。

      荷蘭放鬆全部限制措施後,兩周後單日新增病例從500例飆升至10000例,荷蘭政府不得不改變措施,現在正在緊張地等待觀察住院治療的情況。

      此外,英國脫歐又生變數。據路透社消息,知情人士透露,英國將警告歐盟,除非歐盟在北愛爾蘭問題上表現出更大的靈活性,否則英國可能會背離英國脫歐協議。一位歐盟高級官員表示,英國方面稱除非就北愛爾蘭問題達成協議,否則可能會採取單邊措施。

      此外,歐洲大規模洪水造成的破 壞可能會影響本周該地區的情緒,以及對冠狀病毒的持續擔憂。

      美股的不確定

      其實,就世界資本市場而言,美國是源頭。但最近美國市場的走勢亦不容樂觀。

      從疫情的角度來看,本月隨著Delta變異在未接種疫苗的人群中蔓延,新冠肺炎病例在美國有所反彈。根據疾病預防控制中心的數據,在截至上週五的過去7天內,美國平均每天新增近30000例新病例,高於一個月前每天約11000例的平均水平。

      從殺跌的結構來看,亦多數與疫情有關。週一對經濟復蘇敏感的航空、郵輪、能源股齊跌。挪威郵輪和嘉年華郵輪收跌超5%;美聯航跌超5%,美國航空跌超4%,達美航空跌超3%;馬拉松石油收跌逾5%,埃克森美孚跌超3%,道指成份股中唯一能源股雪佛龍跌超2%。

      摩根士丹利首席美國股票策略師邁克威爾遜表示,隨著收益和經濟增長出現顯著放緩,市場似乎準備採取更具防禦性的角色。

      但美股似乎也還未到發生系統性風險的時候:

      首先,美聯儲依然是鴿聲一片。在國會聽證會上,美聯儲主席鮑威爾重申,高通脹是暫時的,經濟仍遠未完全復蘇。

      其次,從資金面來看,彭博社數據顯示,目前投資者對ETF的追捧讓其資金流入量即將達到歷史新高。

      ETF資金流入量的最高年紀錄為4970億美元,目前,ETF流入資金已達4885億美元,而現在僅處於7月份。一些預測者認為,到今年年底有可能達到1萬億美元的紀錄。從歷史數據上看,下半年的ETF資金流入量一般比上半年更多。在過去的11年中,有10年裡下半年的ETF資金流入量超過了上半年。

      第三,從歐洲方面的情況來看,德國央行指出,本季度經濟料加速增長,有望很快回到疫情前的水平。

      週一公佈的德國央行報告預計第二季度國內生產總值強勁增長,增速料將在第三季度進一步加快。而歐洲央行也並未改變寬鬆的立場。

      一些意外的事

      從資本市場來看,最近令人意外的事是美元大幅走強和美債收益率的大幅走低。

      雖然美國放了很多水,但並不未影響美元的走勢。另一方面,雖然通脹仍未平息,美債收益率卻在持續走低,歐洲發達國家的國債亦是如此。這很可能是貨幣基金的錢湧入到了國債市場。同時,國債的賺錢效應可能給股市帶來了擠出效應。

      從世界貿易局勢來看,近期美國突然放出一些有意思的消息,特別是關稅。

      7月19日,據彭博社報導,美國財政部部長珍妮特·耶倫對去年特朗普政府與中國的貿易協定提出質疑,認為該協議未能解決全球最大的兩個經濟體之間最緊迫的爭端。她還說:

      “我們的所作所為傷害了美國消費者。”

      7月19日,外交部發言人趙立堅在例行記者會上表示,中美經貿關係的本質是互利共贏,打貿易戰只會帶來雙輸。希望美方看清時代潮流,順應本國民意,本著相互尊重、平等協商的精神,與中方一道努力,妥善處理兩國經貿關係中的問題,推動中美經貿關係健康穩定發展。

      那麼,這究竟釋放出了什麼信號呢?

      從目前的情況看,短期之內談成新協議的可能性並不大。目前美國還面臨著另一件大事:當地時間6月23日,美國財長耶倫在參議院撥款小組委員會聽證會上,敦促國會儘快提高美國債務限額,或繼續暫停美國債務上限,並警告債務上限問題將使得美國最早於8月份開始面臨債務違約風險。美國將再次走到“財政懸崖”邊上。

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