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    這些讓你一買就踩雷的“虧貨思維”,趕緊扔掉!

    摘要:從方法論上講,趨勢跟蹤方法就是虧貨的對面,因為虧貨們虧了不賣,賺了急於兌現。而趨勢跟蹤,虧了很快止損,賺了一直持盈,這就是某種意義上的“對面”;從更大的交易理念上講,虧貨苦苦尋找完美的方法,而如果你堅持用一個方法去拿概率的確定部分,這也是對面。

      在標題中到底該用“交易習慣”還是“交易行為”,我想了許久,最後我決定用了“交易習慣”,因為“習慣”兩個字在這裡比較貼切,因為“行為”是一種短期的描述,而“習慣”則是一種長期的描述,如果想在交易事業上取得成功,必然是個長期的過程。這裡說的“長期”和“短期”不是用來描述持倉週期的,而是指從事交易行業的年限。

      回到主題上來,交易習慣與其說指交易模式,還不如說是一種交易理念的表現形式。不管是主觀交易還是量化交易,如果想要賺錢,那麼交易模式一定是反人性的。這裡的反人性並不是對成功交易者冷酷無情、沒有人性等貶義的描述。

      很多人認為“理性”是貶義詞,認為理性通常是機關算盡的代名詞。人性有光輝的一面,同樣也有陰暗的一面,“人性”是一個中性的名詞,那麼,“反人性”也是僅僅是一個中性的名詞而已,沒必要去帶有感情 色彩看待,更無必要去定性好壞。

      那麼反人性到底是描述的什麼呢?其實主要是說感性和理性之爭,因為順應人性(即沒有通過訓練和學習自然的)的交易行為一定是造成虧損的交易行為,否則怎麼會大部分人都虧損呢?如果順應人性的交易行為是賺錢的,應該是多數人都賺錢,顯然這種情況既不現實也不符合邏輯,如果是這樣的話,他們賺誰的錢呢?

      而反人性指的是,站在順應人性的交易者的對面,即“站在虧貨的對面”。那麼,“站在虧貨的對面”應該怎麼解讀,就是和大家看問題的方式相反?下面,我試圖從幾個角度來講清楚這個問題。

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      1】“大家看空我看多就能賺錢”是典型的線性思維方式

      這種思維方式是有缺陷的,如果一個顯著的長期利好會推動市場上漲,大家都一擁而上的買進,那誰來作為後續的上漲動力呢?因為市場沒有絕對事情,一個重大事件,可以只是暫時改變市場的方向(比如2007年的530事件),也可以長遠改變市場的趨勢(比如2015年的高位去杠杆),如果有人簡單地跟隨非常明顯的信號來操作,那將是一件非常危險的事情。

      先不談大趨勢,就單個股票或者期貨合約而言,如果出現群體的強烈看空或看多的情況,往往是反轉的開始。千萬記住,市場中一定沒有“必然”和“一定”這類詞彙的生存空間,只有“可能”和“大概率”這類詞的生存空間。

      新手往往在買入之前會想賺多少出局,這不是廢話嗎?我不覺得它賺我買它做什麼?但是,我給你的建議是,看待市場不能一味的正向思維,更多的要逆向思維,如果賺了當然更好,但是一定要多想想如果虧了該怎麼辦,止損就是逆向思維的一種表現形式,因為止損不但考慮了賺錢的情況,也考慮了虧損的情況,總之,避免單向思維方式很重要。

      2】所有失敗者並不是每次都輸,而成功者並不是每次都贏

      典型的趨勢跟蹤交易模式是通過高盈虧比來實現盈利的,所以更加不容易被執行,假設勝率是正態分佈的,那麼一個典型的30%勝率的交易系統,在一個標準差(68.3%)的範圍內,某段時間內只有20%左右的勝率是司空見慣的事情,而且市場本身並不是呈正態分佈的,交易的結果自然也不是。

      此外,多品種之間的高度相關性加重了交易結果的厚尾性,比如原油可以從2009年盤整到2014年,再接著來一波從100美元到30美元的下跌趨勢行情,再比如我前面提到的連續止損149次,這種情況在正態分佈的環境中絕對不可能發生。

      連續止損149次是我的系統在期貨市場2015年12月-2016年2月期間產生的,我的系統在過去5年的成功率是20%左右,那麼如果市場呈現正態分佈的話,連續止損149次的發生概率是80%的149次方,等於百萬億分之3.6,如果一天交易10次,發生這種情況的概率是千億年一遇,也就是從宇宙誕生(宇宙年齡138.2億年)到現在都不可能發生,但是,這種回撤卻經常在發生。

      以上結果,其實是相關性被忽略導致的結果,如果32個品種的相關係數為0.5,忽略相關性對帳戶的影響後,就會誤認為149次止損得到一個百萬億級別的荒謬結果,然而加入相關性條件後,發生149次止損的概率急劇上升到10%左右,如果長期交易下去,這種概率就幾乎成為了一種必然情況。

      假設我之前不知道或忽略了這個結論,輕視了相關性的影響,結果就是破產,人生中有幾次機會讓你試錯?現實中我也付出了慘痛的代價,不過這幾乎算是必經之路,很多人都或多或少都經歷過這個階段。

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      3】入場信號在交易系統中的作用不到5%

      成功的交易模式涉及優勢(買賣規則),一致性(心理和紀律)和資金管理(風險管理)三個方面,三個條件可以說都是必要條件,缺了誰都不行。而入場信號只是優勢的一個分支,甚至都不能稱作是必要條件。

      假設隨機開倉決定入場信號,出場信號用於調節分別對待賺錢與虧錢的情況,開倉信號對於整體交易系統而言僅僅影響績效,但並不構成是否盈利的必要條件,更不是充分條件。

      新手往往過多關注了入場信號,認為只要買對了,就基本決定了這筆交易盈利與否。其實這就相當於在賭場中某一局你拿到了一幅好牌,顯然偶爾拿到一幅好牌並不決定著你今天的勝負,更不可能靠運氣最終戰勝職業賭徒。你不解決核心理念的問題,不去理解職業賭徒是基於概率而不是運氣賺錢的,就不可能戰勝他。當你糾結於局部的得失時,其實就註定了你很難看到整體,這是一個你是否有遠見的問題。

      “入場”是最好執行的一個環節,至少它比出場更加容易,因為出場涉及到止損出場和止盈出場。如果是止盈出場,中間的持盈又算一個變數。所以,入場是最不考驗人的地方。針對入場信號而言,只要你敢於行動,就已經足夠了。“大家看多的時候我看空”這種思維僅僅是對入場信號的描述,所以入場信號只是漂浮在海上的冰山。

      4】大家看多之這個“大家”並不好量化

      “大家”到底是指誰,散戶還是機構,專家還是媒體?大媽還是華爾街巨頭?看多是短期而言還是長期而言?在大牛市中大家都看多,然而股票卻可以維持幾年的上漲行情,如果你要和大家反著看待市場方向,完全可以試試在大牛市中去做空。

      另外值得注意的是,不僅僅是A股,世界範圍內的股票從來都是多空不平等的遊戲。這種對做空有限制的交易模式導致了股票市場和期貨市場有比較大的區別,研究過標準普爾股指期貨的人就會知道,一個具備很強魯棒性的交易策略,卻很難在標準普爾股指期貨上賺錢,每一種策略在標準普爾股指期貨上都是例外。這是因為股票市場在上漲的牛市行情中是一種非完全競爭,而期貨市場是一種完全競爭。

      既然“站在虧貨的對面”並不是指簡單的大家看多我看空,那到底是何所指?在理念上站在虧貨的對面,就要研究虧貨的思維方式,其實前面那張關於賭徒和職業賭徒的表中,就列明瞭兩種人的很多區別,其實你能從中看到很多典型的對立面,那將是一個很好的參照。

      一個新手最顯著的想法就是:

      “如果我賺錢了,就賣出,虧損了,就拿到賺錢後賣出,這不是包賺嗎?”

      這個想法看似沒有什麼漏洞,但是稍微有經驗的交易者就明白為什麼行不通。如果你不明白這個道理,我溫和的建議你先放下本書,去瞭解一些交易的基本知識後再重新把本書拿出來,因為隨著探討的深入,後面的內容會越來越專業,又限於篇幅,所以不可能每個基礎的問題都展開來解釋,所以我善意的提出這個建議。

      其實這是金融市場和傳統市場的重大區別所在,因為傳統市場是提供服務的,傳統市場遵循低買高賣的原則,因為消費者接受了你的價值;而金融市場不提供任何服務,相反你參與金融市場是為了得到市場為你提供的價值,比如流動性,難道你不是為利潤而來嗎?並且前面探討過交易反人性的性質,如果一種典型的順應人性的思維方式能夠在市場立足的話,未免你把問題想簡單了。

      “既然市場複雜,那麼多學習吧。”

      市面上有關金融的著作,多如牛毛,但是,其中90%是糟粕,一個新入市的交易者是根本分不清楚哪些是有價值的書,哪些是無價值的書,最要命的是,無價值的書不但不能幫助到你,反而誤導你走很多彎路,甚至走進死路。

      其實賺錢的秘密概括起來不會超過十個字:“優勢,一致性,資金管理”,但是我卻要用一本書來講清楚它們為什麼重要。然而,市面上的著作都是跟你大談特談技術指標,注重交易方法的討論。其實我到現在都不知道布林線和KDJ的演算法,但並不妨礙我賺錢,

      “做了這麼久,我還是虧錢,是我學藝不精?”

      技術分析是死路,如果你覺得你努力夠了,但是仍然學不進去,是不妨停下來思考一下,是不是你的方向錯了,鑽進了技術分析的迷宮?我雖然不知道哪些人能夠賺錢,但是我一定知道哪些人賺不到錢,就是那些糾結於技術和方法的人。

      天天盯盤的刻苦人士,一般而言是很難賺到錢的,盯盤的人無非是希望抓住每一次賺錢的機會,努力提高勝率,希望找到接近100%的勝率的方法,但是稍微有點概率常識的人都知道,這是不可能是事情,一個穩定盈利的方法一定是以概率取勝,不能坦然接受虧損的人,是無法成功的。

      那麼如果你相信概率,又有刻苦的精神,不妨去學點基本的回測技術,編寫一個指標可以馬上把幾千次的交易結果顯示出來,肉眼不是做不到概率的統計,因為你沒有大數據的支援,很難發現金融市場中不太明顯的相關性,相信我,基礎的回測技術在短時間內一定可以學會,如果你是一個真正刻苦的人。

      最後給出我的結論,從方法 論上講,趨勢跟蹤方法就是虧貨的對面,因為虧貨們虧了不賣,賺了急於兌現。而趨勢跟蹤,虧了很快止損,賺了一直持盈,這就是某種意義上的“對面”;從更大的交易理念上講,虧貨苦苦尋找完美的方法,而如果你堅持用一個方法去拿概率的確定部分,這也是對面。

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