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    黃金是對沖通脹神器?其實沒那麼牛 其他選項還有很多

    摘要:投資者通常將黃金視為對沖通脹風險的一種方式。但是, Morningstar的數據顯示,在過去的通脹時期,黃金對抗通脹方面的表現好壞參半。
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      黃金經常被吹捧為對沖通脹的一種方式,但實際沒有能達到這樣的水準。根據歷史數據,黃金對抗通脹方面的表現好壞參半。在美國最近一些通貨膨脹最嚴重的時期,黃金甚至為投資者帶來了負回報。

      Morningstar投資組合策略師Amy Arnott表示,擔心消費者價格上漲的投資者可能會轉而考慮其他資產類別。他表示,黃金確實不是完美的對沖工具,沒有人能保證如果通脹飆升,黃金也會產生高於平均水準的回報。

      例如,根據Arnott的分析,黃金投資者在1980年至1984年期間平均損失了10%,當時的年通脹率約為6.5%。。同樣,1988年至1991年,黃金的回報率為負7.6%,而同期的通脹率約為4.6%。然而,1973年至1979年,年均通貨膨脹率為8.8%,投資者卻大賺了一筆,那時黃金回報率高達35%。

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      這種好壞參半的記錄表明,擔心通脹的投資者將在投資組合中使用黃金作為對沖工具,這是一場賭 博。Arnott稱,在過去的半個世紀裡,黃金與通貨膨脹的相關性相對較低,為0.16。(這個指標顯示了黃金和通脹的密切關係。相關性為0表示沒有關係,而相關性為1表示移動一致)

      Valmark Financial Group投資長Michael McClary表示:“我不會僅僅因為你認為通脹即將到來就買入黃金。投資者可能會考慮增加對四種資產類別的配置,即股票、通脹保值債券、房地產投資信託基金和大宗商品(例如石油),以更好地對沖通脹風險。”

      當然,雖然美國消費者價格在短期內有所上漲,但通脹未必會持續下去。大多數華爾街經濟學家預計,這將是暫時的。不過,德意志銀行(Deutsche Bank)警告稱,通脹上升可能是一顆全球定時炸彈,其預估與市場預期不符。

      美國10年來的通脹情況如下

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      儘管存在通脹的爭論,但投資者可能仍將黃金視為一種有益的資產類別。例如,支持者通常認為,在動盪時期,黃金是一個安全的避風港。事實證明,在新冠肺炎初期的市場暴跌中,黃金具有彈性。去年

      標普500

      指數從2月19日的高點跌至3月23日的低點,跌幅達34%。同期SPDR Gold Shares基金僅下跌3.6%。McClary稱,考慮到金價好壞參半的過往記錄,那些無論通脹如何,都對黃金持完整投資理念的投資者,沒必要一定去改變其投資配置。

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