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    【好文】投資者如何進行逆勢佈局?

    摘要:投資中,大多數人都期盼著能遇到一個大牛市,但“熊市不佈局,牛市是用來虧錢的”。大部分投資者不能留住牛市的果實,過度自信的我們以為可以把握大勢抄底逃頂,而現實卻是一次又一次陷入追漲殺跌的怪圈,不能自拔。投資中真正應該追尋的究竟是什麼呢?發人深思!
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      投資中,大多數人都期盼著能遇到一個大牛市,但“熊市不佈局,牛市是用來虧錢的”。大部分投資者不能留住牛市的果實,過度自信的我們以為可以把握大勢抄底逃頂,而現實卻是一次又一次陷入追漲殺跌的怪圈,不能自拔。投資中真正應該追尋的究竟是什麼呢?發人深思!

      股市千變萬化,怎樣在市場中找到一種長期有效的投資方式?這個問題是投資者最想瞭解的。基於對投資者行為的分析,結合投資領域的一些基本邏輯,逆勢佈局、長期投資是非常可行的方式。

      01投資是否應當建立在市場預期之上

      當談論到投資股票時,很多投資者都有自己的“獨到見解”。比如最常聽到三種說法:一是“我喜歡做波段”,一些投資者會分享自己或某位朋友在市場下跌之前成功逃頂的“傳奇經歷”。不少投資者都認為自己有能力通過預測市場、低買高賣來賺錢。二是基於一些分析,預判未來某些股票要漲或是要跌,這些投資者往往對股市瞭解得比較多,聽上去似乎分析得挺有道理。三是有些投資者認為震盪市和熊市沒有大行情,漲跌把握不准,自己暫時不參與,等牛市來了再去買,只要不是很貪,賺一票就走,效果肯定不錯。以上這三種說法都是建立在一個共同的行為之上——預測市場。希望通過預測市場,實現低買高賣,最終賺錢是很多投資者對於投資的認知。

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      頻繁地買進賣出、判斷短期市場,多數是負貢獻

      

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      然而現實往往非常殘酷。上列第一張圖黑色的折線是過去十幾年的上證綜指漲跌走勢,其中兩個高峰值是2007年、2015年兩次大的牛熊轉換。想要依靠預測市場賺錢,簡單地說就是在藍色圓圈的位置買入,在紅色圓圈的位置賣出。投資者總是不斷地問:“未來市場會怎麼樣?”其實就是想得到以上結果。然而,上列第二張柱狀圖是同期中國投資者購買基金的統計,柱子越高,表示購買基金的份額越多。將兩張圖進行對比,你會發現絕大多數人都在高點買基金,低位時反而沒有多少人買。這與投資者的目標截然相反。

      造成這一狀況的主要原因是趨利避害的天性和倖存者偏差。當市場處在低位的時候,雖然根據理性分析我們應該購買更多的基金和股票,但那時往往由於我們之前的投資都在虧錢,同時市場情緒恐慌,這時人們就很難戰勝自己的內心,堅持購買。“地板下麵是地下室,地下室下麵還有地獄”,這話在熊市中常常出現。一下跌,投資者就坐立不安地問要不要斬倉。而在大牛市中,市場快速上漲的時候,即使漲到了4000點、5000點,但大家會覺得牛市還會繼續,“遙指一萬點”的言論就出來了。在特定的環境中,人們的情緒會被放大,羊群效應會加劇,於是情緒支配行為,人類的天性就決定了我們很難通過預測市場賺錢。

      此外,投資者之間常常會傳言,某些人在市場高點成功地“逃頂”了,某些人成功地預測到市場的漲跌,於是大家都希望向這些人學習,這就是“倖存者偏差”——預測對了的人,會大肆宣傳自己的成功,但預測錯了虧錢的人,往往沉默無語。因此人們能聽到的總是那些成功預測市場的人,宣傳預測有效、可以通過學習實現低買高賣的言論。而事實上,預測市場的成功率並不高,而且帶有很大的運氣和偶然因素。

      03何時買入?

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      過往的經歷和數據給了人們很多值得學習和反思的素材。回顧最近五年,市場經歷了牛市、熊市、震盪市,這段時間非常值得用來檢視投資行為。2013年和2014年,牛市尚未啟動,市場比較平淡,參與的投資者非常少。2015年上半年,市場行情火爆,大量投資者高位進場,然後在股災後絕望斬倉。很多投資者都認為,應當在大牛市中賺錢,於是他們不斷等待,等到意識到大牛市來臨,才興奮地把大筆資金投入權益類產品。但精准地判斷和抓住市場漲跌的時間點非常困難,幾乎沒有人能在牛市啟動時準確入場,大部分投資者都是半路加入。牛市快速上行的部分雖然很誘人,但未必能轉化為真實的收益,追漲的風險非常高,收益極其不確定。

      我們認為,並不需要預測市場時點,只需逆勢佈局。“不貴”的位置並不難判斷,但“什麼時候開始漲”很難判斷。逆勢佈局只需在不貴的位置買,不需要知道什麼時候漲,長期持有就能獲得大概率的成功。

      04逆勢佈局,長期投資

      匹配資金狀態:比如權益類就需要長錢(一年以上,最好三年以上不用的錢)。

      減少預測市場:無需判斷漲跌時點,無需找到市場最低點。

      保持良好心態:堅持長期,與長期優異、穩健的產品在一起。

      要做到逆勢佈局、長期投資,需要注意以下幾點:

      一是根據資金狀態選擇基金類型。一年以上甚至三年以上長期不用的錢,適合進行偏股型基金的投資。長錢可以參與波動較高的投資,通過拉長投資的時間跨度應對市場波動,充分發揮長錢的優勢,提高勝率。

      二是減少預測,不跟隨所謂的“市場一致判斷”。預測市場很困難,成功率不高,但在市場較低點位的時候開始投資,不用擔心也不需要知道低位會持續多久,只要買得不貴,長期投資就能大概率地獲得滿意的回報。逆勢佈局並不是要尋找到市場的最低點,絕對的低點難以判斷,只需要找到比較便宜的位置就已經足夠了。

      三是選擇到優秀的產品後就要堅持,尤其是在市場波動甚至浮虧時更要堅持。找到一個長期表現優異的產品,逆勢佈局,不用在意短期波動,享受好產品長期向上的大趨勢就已足夠。

      05總結

      1、不要以市場的“一致判斷”作為投資依據

      2、減少預測市場,減少追漲殺跌

      3、逆勢佈局,長期投資

      4、過程中的堅持尤為重要

      總的來說,在基金投資上,我們始終建議不要以市場的“一致判斷”作為投資依據,減少預測市場,減少追漲殺跌。只要在市場不是太貴的時候買入,並且長期堅持,最終就能獲得大概率的成功。我們的實踐證明,逆勢佈局、長期投資是非常可行的,值得每一位投資者嘗試。

      風險提示:基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證一定盈利,也不保證最低收益。基金投資有風險,投資需謹慎。投資者投資基金前,請認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等檔。如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。

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