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    【好文】分析市場對手後再下單,“訂單流交易策略”讓你知己知彼,戰無不勝

    摘要:訂單流是交易中的一個概念,市場的訂單流是真正導致價格變動的原因。訂單流可以應用到金融市場的許多方面。如止損、市場微觀結構、行情解讀、技術分析等多種模式。
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      訂單流是交易中的一個概念,市場的訂單流是真正導致價格變動的原因。訂單流可以應用到金融市場的許多方面。如止損、市場微觀結構、行情解讀、技術分析等多種模式。

      訂單流交易可以被描述為“遊戲中的遊戲”。更進一步說,交易員的決策不是基於遊戲規則的基本策略,而是基於其他交易員的決策。如果你知道自己的競爭對手會一遍又一遍地做同樣的動作,那麼對這種情況做出反應並調整策略就能讓自己立於不敗之地。

      這是訂單流分析中的一個重要概念,因為交易和金融市場是人類之間的競爭。閱讀市場的訂單流通常取決於你對其他交易員可能做什麼的瞭解。為了真正理解訂單流,你必須學會如何發現市場中的薄弱環節,並加以利用。

      訂單流的組成

      想要理解訂單流,我們首先要做的就是理解市場上的訂單類型。大致的訂單類型可分為如下幾種:

      限價單(Limit Order)

      限價訂單是指交易員會下單買入或賣出某種特定的標的。這些低於或高於當前價格的訂單被稱為“限價訂單”。限價指令確保交易者不會為給定的標的支付高於其理想價格的價格。限價訂單是訂單流和現代市場建立的基礎。

      市價單(Market Order)

      與限價訂單相反,市價訂單能夠以與理想價格不同的價格執行。簡單地說,市價訂單將執行你所定義的數量的交易,越快越好。這意味著您的訂單可以執行一系列的價格。它們被要求立即執行。其結果可能是市價訂單降低了市場現有的流動性。

      這是整個訂單流的一個非常重要的元素。價格只有在一定價格下的流動性(即限價指令)被消耗之後才會發生變化。因此,市價訂單是價格變化的主要原因。

      止損單(Stop Order)

      止損單是一種一旦標的價格達到預先確定的水準,即成為市場訂單的訂單類型。止損通常分為觸及止損、買入止損或賣出止損。

      這三種訂單類型的工作原理都是相同的。然而,觸及止損通常是退出市場的訂單,而買入/賣出止損指令是進入市場的訂單。止損訂單為市場提供流動性,因為它們是可以執行的靜止訂單。當它們成為市場訂單時,它們還可以通過消耗流動性來促進價格變化。交易員能夠對這些訂單及其造成的低效率加以利用。

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      流動性分佈與訂單流

      現在訂單類型已經很清楚了,我們需要瞭解流動性分佈。如果大型交易員A需要購買1000手合約,而流動性只可以執行100手,交易員A的訂單將無法得到滿足,除非他們抬高市場價格。但交易員A自然是不想以更高的價格買入,而是以更低的價格買入。

      止損和訂單流

      許多交易者使用止損指令。止損指令在管理交易設置的風險和執行外部紀律方面非常重要,而非手動退出虧損頭寸。

      然而,止損可能是一把雙刃劍。它們對市場流動性的影響是獨特的。止損單結合了市場單和限價單的因素(以限價單的價格進行休止和下單,市場執行與市場訂單相同)。這種結構可以消耗,也可以提供流動性。

      考慮到流動性的動態,限價單通過允許交易員執行市場訂單來提供流動性。止損單可認為是執行相反的命令。止損單允許交易員以止損價格執行限價指令,從而提供流動性。

      訂單流交易場景示例

      下麵讓我們通過一個例子來理解訂單流的交易場景。假設小明想做多100份合約。他需要開設一個頭寸。標的物當前價格為45/46美元。市場深度如下:

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      然後小明通過市價訂單建立了他的多頭頭寸。他的100份合約消耗了上述4種價格的流動性。他多頭合約的平均價為47.50美元(46、47、48、49個合約各25手)。小明還推測,至少有500手合約的止損單價格為50美元(因為在他的經驗中,這是一個重要的區域,止損單很可能已經聚集到了這一數量)。該價格同時將觸發並推動價格上漲至53/54美元。

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      由於小明已經預估到至少有500手合約的止損單價格為50美元,他甚至在開始做多之前就預先將100手合約的賣出限價設為51美元。

      他的平均入市價格為47.50美元,止盈價格為51美元,每筆交易的成交價格為3.5美元。雖然這聽起來不算什麼,但請記住,小明交易的是100手合約。

      小明成功地完成了一次“止損獵殺行動”。許多新手交易員會將這種行為歸咎於肆無忌憚的經紀商不斷擴大點差等因素。雖然確實存在一些可疑的經紀商行為,但通常這只是其他市場投機者在使用可靠的方法來獲取利潤。

      訂單流動態圖表示例

      還沒有完全理解訂單流交易策略,沒關係,下麵讓我們通過一組圖表來理解訂單流動態表現。在這個例子中,金價正處於短期上漲趨勢。正因為如此,賣價的流動性要比買價低。大型交易商期望做多,同時不希望出現滑點和價格的大幅波動。

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      小明已經確定了兩個潛在的訂單區域:

      A. 1296美元,是他認為將到達的點位,並意識到上面有止損訂單。

      B. 他同時認為,可以在1290美元做多,該點位不會影響市場價格。他知道那裏有他可以買進的賣出止損單。

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      在上圖中,我們可以看到價格實際上已經跌破了1290美元。小明已按他所要的價格得到了滿足。小明也意識到,任何在其1290美元買入限價做空的交易者都有可能陷入困境。他們補倉的買入指令將為任何反彈提供動力。

      小明有一筆賣出限價單,以彌補他在1296美元的多頭倉位。他幾乎可以肯定,這筆訂單會成就,因為流動性(即:止損訂單)超過多個高點。

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      我們可以看到小明很好地利用了此處黃金的止損訂單流動性。值得注意的是,在1296美元的高點之上,流動性將大幅上升。也許有人用了小明之前用過的同樣技巧。

      訂單流交易注意事項

      市場波動的唯一原因就是訂單流。而我們的目標是利用市場的參與者,假設他們的訂單將堆積在某些區域。技術交易員經常被教導買入“強勢”支撐位,賣出“強勢”阻力位。他們還經常被告知,要在交易區間的極值點以外下止損指令,尋找突破到下一個支撐位和阻力位。這都是我們可以加以利用之處。

      較高的時間框架通常對訂單流的動力更為重要。一般來說,交易者認為時間框架應該比他們交易標的的時間要長。大多數交易者都知道關鍵的日阻力和周阻力位在哪里。相反,大多數交易者通常不會意識到在比他們交易時間更短的時間段內發生了什麼。

      技術因素較多的區域可能會持有更多訂單。如果你的圖表上有一個區域出現了支撐位、趨勢線、頭肩、移動平均線等,那麼它周圍可能就有大量訂單堆積。這將導致該區域出現更多的訂單流。

      用更長的時間出現的圖形或技術分析將帶來更多的訂單流。回想一下那個“強有力”的支撐水準。想像一個支撐水準已經反彈了5次。那麼該區域附近必定是技術交易員的“天堂”。這裏的訂單流也勢必更多。

      在你知道了市場可能觸及和吸引交易者的方向後,那麼就有一些方法可以將這個訂單流融入到你的交易中,大家便可以使用訂單流來制定決策。

      我們在黃金的例子中看到了一種利用流動性吸引力的方法。交易員利用他們對訂單流的瞭解,在高點之前建立多頭頭寸,並將多頭頭寸回補到大量買入止損頭寸提供的流動性中。這種方法利用了像小明這樣的大交易員的優勢,他們需要使用這些區域來執行訂單,而不會將價格移動到不利位置。

      同樣的交易另一個方面是小明開始在下跌趨勢中使用止損單。他利用這些賣出止損訂單做多一個更大的流動性池。同樣值得注意的是,在黃金的上行流動性被吸收後,這種情況再次發生。

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      或許在讀完此文後,大家尚未完全理解訂單流操作的手法,但無論如何,思考圖表之外的市場到底發生了什麼及其因果關係總是值得的。

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