【好文】絕不是隨便什麼人，都敢堅持這套系統，直面慘澹的市場

　　賭局與實驗

　　1983年，在新加坡海龜農場，兩位神一樣的交易員Dennis、Eckhardt有了分歧。E神說，交易員是天生的；D神說，就像這一大缸海龜一樣，交易員可以培養。

　　於是，D神掏出來白花花的銀子，要做實驗，要打賭。他們在華爾街日報、紐約時報等等放出廣告，說D神要搞培訓班了，給每個人100萬美元的帳戶，手把手地教，不限專業，無須經驗，皆可報名。有千餘人投了簡歷，40人進入面試，23人被留下考察，13人進入培訓班。

　　這13個人來自各行各業，多數都沒有交易經驗，是一群尚未成功的普通人。他們被培訓了兩個星期，然後放出去交易，在接下來的四年半裏，創出了80%的年均收益率。培訓內容，叫做《海龜交易法則》；培訓學員，被稱為“海龜”。

　　儘管有人質疑樣本的隨機性，這場試驗應該算D神勝利了。

　　保密與本書

　　海龜們有10年的保密協定。但海龜交易法則太誘人了，冒牌海龜像雨後春筍一般長出來，要出售所謂的海龜法則；個別海龜則專門出售法則的隻言片語，這項收入能超過他們的主業。混亂中，一個成功的正牌海龜決定站出來將法則公佈，完整地，免費地，由此《海龜交易法則》一書誕生了。

　　在《海龜交易法則》的最後一章，也提供了法則的完整版。簡單說，就是順勢交易，當價格達到20天以來的最高點時，入市；當波動達到平均波幅的2倍時，撤退。

　　而在法則之前，是D神的一段話：

　　“我不在意任何人公佈我的法則，因為沒人會堅持照做。恪守規則，才是我的秘訣。隨便哪個交易員，恐怕都能創造一套交易系統，盈利能力跟我的差不了太多。但是，絕不是隨便什麼人，都敢堅持這套系統，直面慘澹的市場。”

　　如何做到？

　　若一個人知道自己小賠20次之後，會大賺一次，他自然不懼怕賠20次。為什麼沒人能堅持照做呢？很可能是他們不知道法則是怎樣運行的。在對的時候，他們以為自己錯了。

　　歷史，給了他們安全感。他們知道要賺一次，該賠多少次；他們知道要交易二十年，得承受多狠的腥風血雨。下麵兩張圖，就是簡化版海龜交易系統（唐奇安趨勢跟蹤交易系統）二十年的歷史表現。

　　❖月度統計

　　這是該交易系統二十年月度回報率的分佈，橫軸是回報率，縱軸是達到此回報率的月份個數。這張圖的特點是：右邊拉了一個很長的尾巴。從個數看，右邊比左邊多，說明賺錢的月份較多。從回報率看，賠錢最多就是10%，而賺錢能賺到30%左右。這一特點的學名叫做偏斜（skew），也叫肥尾（fat tails）。

　　❖交易統計

　　第二張圖，不再關注月份，改為關注交易本身。橫軸是R乘數（R-multiple），縱軸是該R乘數對應的交易個數。

　　R乘數衡量交易本身的收益-風險比。它的本質是實際的最終收益：可能的最大虧損。實際的最終收益，只有在交易結束後才能看出來；可能的最大虧損，則在交易發生之前，只要設定好了止損點，就可以計算。

　　比如我想買1000克黃金，坐等它漲。假設現在的黃金差不多330元一克。買入前我就下定決心，萬一不漲反跌，我要控制自己的損失，一旦跌到320元，我就認栽，及時退出這筆買賣。那麼，在入市之前，可能的最大損失已經可以計算了：（330-320）*1000=10000元。

　　然後，我出手了，買入1000克。結果，黃金從330元一下子漲到了350元。我見好就收，及時賣出，最終得到的實際最終收益是：(350-330)*1000=20000元。

　　那麼，這筆交易的R乘數是——實際的最終收益20000元：可能的最大損失10000元=2。

　　接下來，看下麵這張圖。

　　第一，這張圖有兩個縱軸，左邊的是賠錢交易個數，右邊的是賺錢交易個數。柱形圖上面的左右兩條線，是累計加總曲線，曲線的最高處即交易總數。顯然，賠錢的交易一共有3746起，賺錢的才1854起，從個數上看，賠錢的遠多於賺錢的。

　　乍一看，這一特點有些詭異。但是，幾乎在所有的趨勢跟蹤類交易系統中，這一特點都很明顯。

　　第二，大部分賠錢交易的R乘數，都不超過1R，賠不了多少。但是，賺錢的交易卻很容易達到很高的R值。20年的歷史表現中，有43次交易達到了10R以上的收益。

　　所以，綜合起來，月度統計與交易統計並不矛盾。你可能輸得很多，但有風險控制，輸得不大；你可以難得一賺，但有趨勢跟蹤，賺就大賺。最終，算一下月度平均，還是以賺為主。

　　海龜思維

　　在這兩張圖的支撐下，得到秘訣的人很容易建立“海龜思維”：

　　1.我們永遠不知道某次交易會不會賺。我們只知道大概的可能性

　　2.我們知道大概的可能性像上面的圖一樣，有可能賺，但大部分時間，都會賠；賠的時候有止損點控制；賺的時候，可能達到4R、5R，甚至10R、30R

　　3.我們堅信長期平均，賺的會超過賠的，堅持下來就能看到收益

　　4.我們永遠不會用一次交易的成敗去衡量自己的能力

　　5.總之我們不用預測市場，我們只堅持規則，只看概率。這樣，我們不再畏懼不確定性