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    【好文】絕不是隨便什麼人,都敢堅持這套系統,直面慘澹的市場

    摘要:1983年,在新加坡海龜農場,兩位神一樣的交易員Dennis、Eckhardt有了分歧。E神說,交易員是天生的;D神說,就像這一大缸海龜一樣,交易員可以培養。

      賭局與實驗

      1983年,在新加坡海龜農場,兩位神一樣的交易員Dennis、Eckhardt有了分歧。E神說,交易員是天生的;D神說,就像這一大缸海龜一樣,交易員可以培養。

      於是,D神掏出來白花花的銀子,要做實驗,要打賭。他們在華爾街日報、紐約時報等等放出廣告,說D神要搞培訓班了,給每個人100萬美元的帳戶,手把手地教,不限專業,無須經驗,皆可報名。有千餘人投了簡歷,40人進入面試,23人被留下考察,13人進入培訓班。

      這13個人來自各行各業,多數都沒有交易經驗,是一群尚未成功的普通人。他們被培訓了兩個星期,然後放出去交易,在接下來的四年半裏,創出了80%的年均收益率。培訓內容,叫做《海龜交易法則》;培訓學員,被稱為“海龜”。

      儘管有人質疑樣本的隨機性,這場試驗應該算D神勝利了。

      保密與本書

      海龜們有10年的保密協定。但海龜交易法則太誘人了,冒牌海龜像雨後春筍一般長出來,要出售所謂的海龜法則;個別海龜則專門出售法則的隻言片語,這項收入能超過他們的主業。混亂中,一個成功的正牌海龜決定站出來將法則公佈,完整地,免費地,由此《海龜交易法則》一書誕生了。

      在《海龜交易法則》的最後一章,也提供了法則的完整版。簡單說,就是順勢交易,當價格達到20天以來的最高點時,入市;當波動達到平均波幅的2倍時,撤退。

      而在法則之前,是D神的一段話:

      “我不在意任何人公佈我的法則,因為沒人會堅持照做。恪守規則,才是我的秘訣。隨便哪個交易員,恐怕都能創造一套交易系統,盈利能力跟我的差不了太多。但是,絕不是隨便什麼人,都敢堅持這套系統,直面慘澹的市場。”

      如何做到?

      若一個人知道自己小賠20次之後,會大賺一次,他自然不懼怕賠20次。為什麼沒人能堅持照做呢?很可能是他們不知道法則是怎樣運行的。在對的時候,他們以為自己錯了。

      歷史,給了他們安全感。他們知道要賺一次,該賠多少次;他們知道要交易二十年,得承受多狠的腥風血雨。下麵兩張圖,就是簡化版海龜交易系統(唐奇安趨勢跟蹤交易系統)二十年的歷史表現。

      ❖月度統計

      這是該交易系統二十年月度回報率的分佈,橫軸是回報率,縱軸是達到此回報率的月份個數。這張圖的特點是:右邊拉了一個很長的尾巴。從個數看,右邊比左邊多,說明賺錢的月份較多。從回報率看,賠錢最多就是10%,而賺錢能賺到30%左右。這一特點的學名叫做偏斜(skew),也叫肥尾(fat tails)。

    image.png

      ❖交易統計

      第二張圖,不再關注月份,改為關注交易本身。橫軸是R乘數(R-multiple),縱軸是該R乘數對應的交易個數。

    image.png

      R乘數衡量交易本身的收益-風險比。它的本質是實際的最終收益:可能的最大虧損。實際的最終收益,只有在交易結束後才能看出來;可能的最大虧損,則在交易發生之前,只要設定好了止損點,就可以計算。

      比如我想買1000克黃金,坐等它漲。假設現在的黃金差不多330元一克。買入前我就下定決心,萬一不漲反跌,我要控制自己的損失,一旦跌到320元,我就認栽,及時退出這筆買賣。那麼,在入市之前,可能的最大損失已經可以計算了:(330-320)*1000=10000元。

      然後,我出手了,買入1000克。結果,黃金從330元一下子漲到了350元。我見好就收,及時賣出,最終得到的實際最終收益是:(350-330)*1000=20000元。

      那麼,這筆交易的R乘數是——實際的最終收益20000元:可能的最大損失10000元=2。

      接下來,看下麵這張圖。

    image.png

      第一,這張圖有兩個縱軸,左邊的是賠錢交易個數,右邊的是賺錢交易個數。柱形圖上面的左右兩條線,是累計加總曲線,曲線的最高處即交易總數。顯然,賠錢的交易一共有3746起,賺錢的才1854起,從個數上看,賠錢的遠多於賺錢的。

      乍一看,這一特點有些詭異。但是,幾乎在所有的趨勢跟蹤類交易系統中,這一特點都很明顯。

      第二,大部分賠錢交易的R乘數,都不超過1R,賠不了多少。但是,賺錢的交易卻很容易達到很高的R值。20年的歷史表現中,有43次交易達到了10R以上的收益。

      所以,綜合起來,月度統計與交易統計並不矛盾。你可能輸得很多,但有風險控制,輸得不大;你可以難得一賺,但有趨勢跟蹤,賺就大賺。最終,算一下月度平均,還是以賺為主。

      海龜思維

      在這兩張圖的支撐下,得到秘訣的人很容易建立“海龜思維”:

      1.我們永遠不知道某次交易會不會賺。我們只知道大概的可能性

      2.我們知道大概的可能性像上面的圖一樣,有可能賺,但大部分時間,都會賠;賠的時候有止損點控制;賺的時候,可能達到4R、5R,甚至10R、30R

      3.我們堅信長期平均,賺的會超過賠的,堅持下來就能看到收益

      4.我們永遠不會用一次交易的成敗去衡量自己的能力

      5.總之我們不用預測市場,我們只堅持規則,只看概率。這樣,我們不再畏懼不確定性

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