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    【好文】虧損 5,000 萬美元,從大師到賭徒,只有一念之間

    摘要:提起交易,人們往往總會想到不穩定的市場和隨時存在的風險,從某種角度而言這的確像極了一場“冒險遊戲”。盈利與虧損就像是硬幣的兩面,當硬幣落下時,我們永遠無法猜測究竟會是哪一面朝上。

      提起交易,人們往往總會想到不穩定的市場和隨時存在的風險,從某種角度而言這的確像極了一場“冒險遊戲”。盈利與虧損就像是硬幣的兩面,當硬幣落下時,我們永遠無法猜測究竟會是哪一面朝上。

      華爾街還流傳著維克多·尼德霍夫的傳說,有人記得他曾是一個對沖基金奇才,也有人記得他投資失敗,損失慘重。聽慣了千篇一律的成功故事,這一次,讓我們走近維克多·尼德霍夫,瞭解他是如何失敗的。

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      投資奇才 揚名華爾街

      1964年,維克多畢業於哈佛大學統計系。1969年,他在芝加哥大學獲得經濟學博士學位,後在加州大學伯克利分校擔任金融學教授。在做教授時,因受到學生的攻擊,他毅然離開校園,投身於一直非常感興趣的投機市場。

      1980年,維克多開了一家投資公司。這家公司的業績吸引了喬治·索羅斯,在1982-1990年期間,維克多成為了索羅斯的合夥人和操盤手,負責交易固定收益產品和外匯。索羅斯曾經對維克多的方法推崇備至,甚至把自己的兒子送到維克多身邊學習交易。

      維克多在華爾街聲名鵲起,管理的對沖基金年回報率平均達到35%,曾被列為全球十大基金經理。1996年,他出版了自己的書籍《投機生涯》,向大家分享他的交易經驗與思考。當時他管理著超過1億美元的投資,其中不少是他個人的財產。

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      慘澹收場 遭遇巨大虧損

      而維克多也確實在用自己的人生詮釋著投機的跌宕與刺激。1997年,他遭遇第一次失敗,努力二十年做出的成績就此被打破。當時,維克多在泰銖上進行了投機,不料東南亞經濟危機爆發,他虧損了 5,000 萬美元。

      到了9月,維克多通過其他投資補上了部分泰銖虧損,但當年的投資業績仍然下跌了35%。10月,維克多出售標準普爾500指數期貨的看跌期權。他的這套投機策略,建立在他預測股市行情看漲或者至少不會下跌的情況上。

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      但市場總是這樣,無法預測又難以捉摸。1997年10月27日星期一,美國股市暴跌554點,標準普爾500指數下跌64.67點,收報876.97點。雖然和十年前的“黑色星期一”相比,7%的跌幅算不上大崩潰,可對於維克多而言卻是致命的打擊。他的基金慘遭清盤,投資者1億多美元的資產損失一空。

      維克多在雙重打擊下,不得不關閉了他的公司,還抵押了自己的房子,變賣了自己收藏的藝術品。維克多的傳奇戛然而止,慘澹收場。

      總結

      從他的故事中我們看到,一個投機者的優點和缺點都在他身上得到了完美的體現。期權與生俱來的杠杆效應使得投資者可以運用少量的資金撬動巨大的資產,從而獲取放大數倍的收益。當然,這些前提必然是需要投資者擁有對市場極其敏銳的洞察力、對市場走勢精准判斷的果斷。

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      交易市場就是這樣殘酷,也並不是所有的“天才”都不會經歷失敗。維克多不缺經驗和技術,卻仍被擊敗,是因為他也存有人性的弱點。輕視市場,懷有僥倖,最終成為失魂落魄的賭徒,虧損收場。

      我們總想要找到做交易的捷徑,但這世上本無捷徑可走,只有按部就班地學習、調整、優化自己的交易策略和方法,踏實地走好每一步,才有可能獲得成功。

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