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    逆勢交易:一般人玩不起的交易策略(論外匯交易中的逆勢交易!)

    摘要:交易中的“逆向操作”,文如其意,就是指建立與目前市場情緒或趨勢相反的倉位,簡單來說就是:逆勢交易。這種交易策略通常用在當市場抵達某一水準位後,走勢將出現反轉的情況。

      交易中的“逆向操作”,文如其意,就是指建立與目前市場情緒或趨勢相反的倉位,簡單來說就是:逆勢交易。這種交易策略通常用在當市場抵達某一水準位後,走勢將出現反轉的情況。

      對於一些未受過訓練的新手交易者來說,逆勢交易的策略聽起來有點讓人詫異,因為一般我們都認為,交易應順勢而為,逆勢交易是大忌。然而,著名的交易員傑西·利弗摩爾(Jesse Livermore )的事例告訴我們,逆勢交易只要運用得當,那將是最有效且最賺錢的交易策略。

      運用逆勢交易策略需要交易者有高度的紀律性和扎實的市場分析功底,此外,交易者還要預留一部分資金,以防止市場未立即反轉,很多情況下,逆勢交易的訂單往往不會馬上盈利,市場不會立即出現盈利。

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      絕大多數交易者都會主張順勢交易,他們努力尋找並抓住市場趨勢,建倉的方向和當前市場走勢一致,但是有一些交易者會選擇逆勢交易。

      逆勢交易理論主要涉及對市場情緒和其他重要指標的監測,依此來決定交易的方向,該理論主張建倉方向應和市場大多數參與者的建倉方向相反。例如:當市場處於一種高度悲觀(恐慌)的情緒時,價格會跌到極低的水準,且大大低於其內在價值,此時,就應該建立多頭倉位。反過來,當市場處於一種高度樂觀(貪婪)的情緒時,價格會漲到極高水準,且遠遠高於其內在價值,此時,應建立空頭倉位。

      漲跌總有盡頭,趨勢總有反轉的時候,然而,在趨勢反轉到來之前,人們卻願意相信趨勢將延續,因而會順勢交易,沒有人能預測市場的頂部和底部,大多數人寧願跟隨大流,也不願冒險逆勢而為。

      逆勢交易不僅需要超常的勇氣與嚴謹的分析,還要時刻警惕風險的存在,逆勢交易者通常會設立止損來控制自己訂單的虧損幅度,如果趨勢沒有反轉,而是繼續延續,那交易者也不至於造成大幅虧損。逆勢交易的止損位往往設在關鍵支撐位或阻力位的上方一點或下方一點,之所以留有一定的空間,是因為當價格觸及關鍵支撐位會阻力位時,會引起空頭回補或者多頭回補,造成價格反轉。

      逆勢交易的基本原理在於:當市場處於極度看漲狀態時,價格很可能已經達到頂部;當市場處於極度看跌狀態時,價格很可能已經達到底部。因而,通過判斷市場參與者的情緒,就可知市場是處於頂部或者底部,從而進行逆勢建倉。

      市場中大多數散戶都是虧錢的,原因就在於他們在市場接近頂部的時候買入,在市場接近底部的時候賣出,進場錯誤,難以翻身。這根源於散戶們根深蒂固的“順勢交易”思維。人們往往在超買的時候繼續買入,在超賣的時候繼續賣出,這種大眾意識造成眾多的散戶變成“韭菜”,任由大莊家們宰割。逆勢交易就是要讓交易者們保持一個清醒的頭腦,不盲從,有自己清晰客觀的判斷,不受市場情緒的洗腦,從而做出正確的交易決策。

      群體心理直接影響著群體行為,群體行為決定著市場走勢,無論是什麼投資品種,股票、債券、基金、外匯等等,只要是市場上公開交易的投資品種,其價格就一定受群體行為的影響。

      市場由買方和賣方雙方構成,有買有賣才能達成交易,既然如此,那麼價格最直接的影響因素就是買賣雙方(或者供求關係),買賣雙方力量的變化決定著價格的走勢,買方力量強於賣方力量時,價格會上漲,賣方力量強於買方力量時,價格會下跌。這是經濟學中最基本的原理,任何用於交易的商品或者資產(如股票、外匯、黃金等),其價格都是由供求關係決定的。

      市場參與者統稱為一個群體,這類群體劃分為:買方和賣方。買方群體和賣方群體的行為直接決定著價格走勢。群體行為的主要驅動因素是群體心理,因而,監測群體心理是十分關鍵的一點。

      逆勢交易要求交易者利用基本面和技術面的一些方法,來綜合判斷市場是否將會出現反轉。其中監測群體心理是屬於基本面分許方法,它幫助交易者判斷市場目前是處於極度悲觀(恐慌)還是極度樂觀(貪婪)的狀態。

      監測群體心理的方法有很多,比如關注一些指數, 芝加哥期權交易所VIX指數,CNN的恐懼貪婪指數等;還可以關注市場上的一些新聞資訊,市場是否鋪天蓋地都是負面新聞或者積極新聞;另外,還有身邊人的看法,如朋友家人們對金融市場的看法。還有其他途徑,總之,作為一個交易者,一定要時刻關注市場情緒的變化。

      此外,基本面的經濟數據、央行政策也需關注,這些資訊能反映目前的市場價格是否被過度高估或者過度低估,當前的價格是否和其內在價值相符合。價格總會朝均衡價值回歸,不可能一直偏離。還有一些數據報告,如COT持倉報告等,也值得關注。

      除了基本面分析之外,逆勢交易還需結合技術面分析,比如可以利用一些技術指標,如RSI、Oscillators,或者直接通過價格走勢圖來判斷市場是否已達到頂部或者底部,市場的上行動能或者下行動能是否已經衰竭,是否將會出現逆轉。

      例如下麵的歐元/美元日線圖中,就運用到了RSI指標,Oscillators振盪器指標和MACD指標,這些指標都可以衡量市場的波動程度以及超買或超賣程度。

      除了以上提到的指標之外,艾略特波浪理論也是一種技術分析方法,該理論闡述了市場以波浪的形式向前推進,五個上升浪和三個下降浪,當市場到達第五浪頂端時,市場將出現反轉。

      在逆勢交易時,交易者所觀察的時間框架會影響到分析方法的運用,比如,若交易者關注的是1小時圖或者更小週期的圖表,那麼就直接用一些技術指標,如RSI等;但若關注的是日線圖、周線圖這類大週期圖表,那就應關注持倉報告、經濟數據等。

      總之,逆勢交易之前,一定要做充分的市場分析,驗證市場即將反轉的資訊越多越好,證據越多,則逆勢交易的把握越大,下單時也更有信心。

      就以股票交易為例,逆勢交易者需要對市場進行深度的分析,當市場上的散戶們正處在瘋狂買入或者瘋狂拋售的熱潮之中時,逆勢交易者會仔細研究股票對應的上市公司的財務報表,看看這些財務資訊是否能支撐現有的股價上漲。若現有的財務狀況表現並不如意,而股價卻在不斷飆漲,市場上到處都充斥著牛市的消息,人們狂熱地投身股市之中,媒體也不斷跟風炒作,這些就需要警惕了,市場很可能已經過度樂觀,反轉很可能降臨,這時也是逆勢交易者反向做空的時機。

      在2007年的美國次貸危機中,對沖基金經理Michael Burry,就是利用了信用違約互換(Credit Default Swaps)來做空處於危險邊緣的抵押貸款證券,Michael Burry當時對市場進行了精准的估值分析,並抓住了抵押貸款證券的做空時機,隨著可調整抵押貸款利率上升和房地產價格從歷史高位崩盤,次級貸款違約潮掀起,市場由極度樂觀轉向悲觀,抵押貸款證券資產價格大跌,但Michael Burry卻賺的盆滿缽滿,為他的基金公司客戶們帶來了巨額的回報。

      此外,逆勢交易的理念來源於市場的週期性運行,逆勢交易者正是抓住了這一規律才得以逆勢而為,在市場逆轉之前抓住進場時機。

      制定逆勢交易計畫

      任何交易策略的使用都要配合交易計畫,逆勢交易也是如此。逆勢交易計畫要嚴謹,要列出分析因素,需觀察指標或資訊,何種情形建倉,何種情形平倉,止損如何設置,盈利目標多少。。。等等。交易計畫要簡潔明瞭,要點突出,有可執行性。

      逆勢交易計畫和一般交易計畫相比最重要的一點是止損的問題,因為逆勢交易的風險很高,如若不設置好止損,一旦市場趨勢延續推進,那虧損將會無限放大,最終很可能面臨爆倉的結局。

      最後還提及一下,逆勢交易在心理上需要很大的勇氣和毅力,對交易者本身的分析決策水準要求很高,一般交易者之所以不敢逆勢交易,很大程度上也是出於這兩方面的原因。

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