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    股票還是黃金?買之前先瞭解這5大事實!

    摘要:股票和黃金誰的風險回報比更高?何時才是買入黃金的最佳時機?

      股票和黃金誰的風險回報比更高?何時才是買入黃金的最佳時機?

      疫情之下,美股不斷創新高,黃金也開啟了新一輪牛市,就連曾宣稱自己不喜歡黃金的巴菲特也買入了巴裏克黃金的股份。

      那麼,資金有限的投資者究竟是優先配置股票還是黃金呢?下麵的5個事實和1個圖表展現了50年來的黃金的價格、標普500的回報率(包括股息)以及通貨膨脹情況,相信看完以下分析之後,你對是否需要買入黃金會有自己的判斷。

      事實1:美國股市在過去50年的表現優於黃金。

      自1970年以來,美國股市的平均年回報率略高於11%,黃金的年回報率為8.4%。經通脹調整後,美國股市的平均實際年回報率為7.2%,而黃金為4.5%。從長期來看,股票的收益率已經很好地補償了投資者所承擔的風險。

      經通脹調整後的黃金價格在2011-2012年達到高位,但不及1980年的頂峰;而目前經通脹調整後的金價未升至前高。

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      但要注意的是,股票的表現之所以能優於黃金,很大一部分原因是由於股息。美國股市的平均股息率約為3.2%,而黃金不孳息。若扣除股息率後,美國股市的平均實際年回報率為4%,低於黃金的4.5%。

      股息是影響投資者做出資產配置選擇的重要因素,因為它有複利的魔力,如果將股息不斷進行再投資,得到的收益可能會呈指數增長。而與此同時,一盎司黃金仍然只是一盎司。

      事實2:買賣黃金的週期很重要。

      五十年是一段很長的時間,如果我們以10年為一個週期來看,可以看到股票在其中3個十年內的表現都優於黃金。3:2的勝率告訴我們,選對週期買賣黃金很重要。

      黃金在上世紀70年代曾熠熠生輝,年實際回報率為23.6%;在本世紀頭十年,年實際回報率為11.6%。而同一時段裏,股票回報率未能跟上通脹的步伐。

      但是,在上世紀80年代,股票的收益率為12.4%,而黃金的收益率為-7.7%;90年代股票的收益率為15.2%,而黃金為-6.0%;本世紀10年代,股票的收益率為11.8%,黃金為-1.6%。在這些時候,股市表現都大大優於黃金。

      事實3:長遠來看,股票的波動小於黃金。

      標普500指數回報率的月度標準差是4.5%,而黃金為5.8%,黃金的波動性明顯高於美股。

      經通脹調整後的標普500指數總回報,在1970年-1990年之間增加了約2.5倍,在1990年-2010年之間增加了2.8倍,在最近的10年則增長了3倍。

      而金價僅在上世紀70年代就實現了經通脹調整後的7倍漲幅。

      事實4:黃金和股票的回報實際上是不相關的。

      1990年諾貝爾經濟學獎得主、現代投資組合理論的創始人哈裏•馬科維茨(Harry Markowitz)曾告訴我們,相關性是促成多樣化“魔力”的秘訣:即相關性越低,效果越好。只要資產不是完全正相關的同步移動,那麼分散化就有好處,讓我們獲得更好的風險回報比。

      黃金和股票的月回報率相關性就接近於零,這表明,在投資組合中持有一些黃金可以帶來多樣化的好處。先鋒基金的創始人傑克·博格爾(Jack Bogle)是低成本股票指數基金的宣導者。在他管理的一只基金中,他把大部分資金都分配給了指數基金,但仍會留出5%的資金配置黃金。

      事實5:購買黃金的最佳時機可能不是在新聞裏看到黃金時。

      分析師史蒂夫•福斯特(Steve Foerster)指出,投資者如果想買入黃金,一定要當心任何圍繞黃金進行的炒作,尤其當金價處於高位時,更要三思而後行。當黃金屢屢出現在新聞頭條的時候,就需要謹慎了。

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