الرينغيت الماليزي: الميل المتشدد لبنك ماليزيا المركزي يدعم الرينغيت الماليزي – كومرتس بنك

تسلط كومرتس بنك الضوء على أن بنك نيجارا ماليزيا أبقى سعر الفائدة على السياسة الليلية OPR عند 2.75٪، لكنه تحول إلى ميل أكثر تشددًا، مع إزالة عبارة أن السياسة “مناسبة” والإشارة إلى اليقظة تجاه ضغوط التكلفة. ويسمح النمو القوي والتضخم المعتدل بالصبر، إلا أن البنك يبدو أنه يهيئ الأسواق لاحتمال رفع الفائدة لاحقًا هذا العام أو في أوائل 2027، مع رؤية زوج الدولار الأمريكي/الرينغيت الماليزي USD/MYR ضمن نطاق 4.00–4.07

الموقف المتشدد لبنك نيجارا ماليزيا يدعم الرينغيت الماليزي

“أبقى بنك نيجارا ماليزيا (BNM) سعر الفائدة على السياسة الليلية OPR دون تغيير عند 2.75٪ أمس، كما كان متوقعًا على نطاق واسع، لكن البيان حمل ميلاً أكثر تشددًا بشكل واضح. ويبدو أن الميل السياسي قد تحول من الحياد نحو التشديد، رغم أن رفعًا وشيكًا ليس مطروحًا في الأفق.”

“أزال بنك نيجارا ماليزيا وصف موقف السياسة النقدية الحالي بأنه ”مناسب“، وهو ما كان يظهر في كل بيان منذ سبتمبر/أيلول 2025، وقال بدلًا من ذلك إن الموقف الحالي ”يتماشى مع“ استقرار الأسعار والنمو المستدام. كما أسقط تقييم يوليو/تموز بأن ضغوط الأسعار الإجمالية ستظل محتواة، وقال إنه ”سيظل يقظًا تجاه ضغوط التكلفة وظروف الطلب المحلي.“”

“يعكس هذا التحول نموًا أقوى من المتوقع وتزايد القلق من أن ارتفاع أسعار السلع العالمية الناجم عن الصراع في الشرق الأوسط قد ينتقل في نهاية المطاف إلى الأسعار والأجور المحلية. ومع انخفاض التضخم حاليًا ودعم إعانات الوقود الحكومية لصدمة أسعار الطاقة، يستطيع بنك نيجارا ماليزيا الانتظار. ومع ذلك، يبدو أنه يهيئ السوق لاحتمال رفع الفائدة لاحقًا هذا العام أو في أوائل 2027.”

“لا يزال النمو قويًا، إذ توسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 6.0٪ على أساس سنوي في الربع الثاني و5.7٪ في النصف الأول، مدعومًا بصادرات أقوى من المتوقع، ولا سيما الطلب المرتبط بالتكنولوجيا، إلى جانب مرونة إنفاق الأسر والاستثمار. ويتوقع بنك نيجارا ماليزيا الآن نمو الناتج المحلي الإجمالي في 2026 بنحو 5٪، أي قرب الحد الأعلى من نطاق توقعاته السابق البالغ 4-5٪، كما يتوقع أن يظل النمو مرنًا في 2027، مدعومًا بصناعات الإلكترونيات وأشباه الموصلات، والصادرات التكنولوجية، والسياحة، والاستثمار، وظروف سوق العمل المستقرة.”

“لا يزال التضخم معتدلًا نسبيًا، إذ بلغ متوسط التضخم العام والأساسي 1.8٪ و2.0٪، على التوالي، في الأشهر السبعة الأولى من 2026. ويتوقع بنك نيجارا ماليزيا أن يبلغ التضخم العام والأساسي 1.5-2.5٪ و1.8–2.3٪ لهذا العام، على التوالي.”

“تراجع زوج الدولار الأمريكي/الرينغيت الماليزي USD/MYR بشكل طفيف فقط أمس بعد اجتماع بنك نيجارا ماليزيا، منخفضًا 0.1٪ إلى 4.0420. وقد يوفر النبرة الأكثر تشددًا قليلًا لبنك نيجارا ماليزيا وخلفية النمو القوية بعض الدعم للرينغيت الماليزي. وقد تداول زوج الدولار الأمريكي/الرينغيت الماليزي USD/MYR ضمن نطاق 3.88-4.16 هذا العام، ونتطلع حاليًا إلى نطاق 4.00-4.07.”