الأسهم: ضغوط شركات الحوسبة فائقة النطاق وتقلبات الرقائق – كومرتس بنك

يرى ماركو ستويكل من كومرتس بنك أن تجارة الذكاء الاصطناعي تقف عند مفترق طرق، مع تراجع نشوة «Mag 7» وواجهة الضغوط على الشركات فائقة الحجم بسبب مخاوف التدفقات النقدية والرافعة المالية. وعلى النقيض، شهدت أسهم أشباه الموصلات والذاكرة، التي يتتبعها مؤشرا SOX وKOSPI، مكاسب مبالغاً فيها قبل أن تتعرض لتراجعات حادة. وتدعم نتائج ألفابت سردية الرابحين في قطاع الأجهزة، لكنها تؤكد أيضاً نقاط الضعف الناجمة عن تآكل التدفق النقدي الحر وارتفاع الديون.

الشركات فائقة الحجم تحت الضغط، والرقائق تبقى متقلبة

“لا يزال تطور تجارة الذكاء الاصطناعي السؤال الكبير الآخر، ليس فقط بالنسبة للأصول عالية المخاطر ولكن أيضاً لمدى معنويات السوق الأوسع.”

“لقد توقفت نشوة 'Mag 7' منذ فترة طويلة، وبالنسبة للشركات فائقة الحجم، تحولت السردية بشكل متزايد نحو تآكل التدفق النقدي وتضخم عبء الديون.”

“وعلى مستوى المؤشرات، يتجسد ذلك في مؤشري فيلادلفيا لبورصة الأسهم لأشباه الموصلات (SOX) ومؤشر بورصة كوريا (KOSPI).”

“وعلى الرغم من أن ذلك يدعم سردية 'الرابحين في الأجهزة'، فإنه يسلط مجدداً الضوء على نقطة ضعف رئيسية في منظومة الذكاء الاصطناعي بأكملها: تآكل التدفق النقدي للشركات فائقة الحجم وتضخم أعباء الديون، ولا سيما بين نظراء ألفابت الأضعف.”

“ونتيجة لذلك، فإن جميع الشركات الخمس الكبرى فائقة الحجم باستثناء واحدة تتداول الآن فوق CDX.IG - رغم التصنيفات الائتمانية الأفضل بكثير.”