الاحتياطي الفيدرالي: المخاطر التضخمية وتثبيت السياسة – TD Securities

يشير اقتصاديان في TD Securities، أوسكار مونوز وإيلي نير، إلى أن محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر يونيو/حزيران كان يميل نحو التشديد، مع استعداد معظم الأعضاء لرفع سعر الفائدة إذا استمر التضخم المدفوع بعوامل العرض. ومع ذلك، ما زالا يتوقعان أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة دون تغيير حتى عام 2026، مع تحرك نمو الناتج بشكل جانبي واستمرار المخاطر التضخمية الركودية الناتجة عن الصراع مع إيران في إبقاء التضخم مرتفعًا بينما يستقر سوق العمل.

محضر يميل نحو التشديد لكن السياسة مستقرة

“كان محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر يونيو/حزيران الأسبوع الماضي يميل نحو التشديد، إذ سلط الضوء على مخاطر التضخم وأظهر أن معظم المشاركين سيدعمون رفع أسعار الفائدة إذا استمرت ضغوط الأسعار المدفوعة بعوامل العرض، حتى مع استقرار سوق العمل.”

“بينما ما زلنا نرى أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير إلى أجل غير مسمى، فإن ارتفاع التضخم خلال الأشهر القليلة المقبلة قد يكون كافيًا لإحداث رفع، حتى لو لم يتسارع سوق العمل.”

“نتوقع أن يبقى الاحتياطي الفيدرالي (Fed) دون تغيير خلال أفق توقعاتنا.”

“ينبغي أن يظل التضخم مرتفعًا لبقية العام، وقد استقر سوق العمل، مما يسمح للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بتحويل تركيزها إلى هدفها المتعلق بالتضخم.”

“إذا تحرك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) هذا العام، نعتقد أن هذه الخطوة ستكون على الأرجح رفعًا لأسعار الفائدة وليس خفضًا.”