CPI数据放缓，鸽派情绪正式回归

昨日美国4月CPI略有放缓，核心CPI同比涨幅为2021年4月以来的三年最小增幅，数据大体符合预期。最新的CPI报告无疑令投资者和美联储稍稍松了口气，市场降息预期重燃。互换市场交易员们最新认为，到9月美联储会议时，降息25个基点的概率超过80%。

目前观察到的负面情绪，主要来自“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos，他提到数百万美国人仍然面临巨大的物价压力。汽油价格推高了整体通胀，而住房成本继续上涨。就4月CPI报告本身而言，数据不足以改变美联储对是否以及何时开始降息的预期。但笔者个人是不怎么担心，主要是4月CPI数据的意义在于，它保留了今年晚些时候降息的可能性，并平息了一些人对美联储可能需要进一步打开加息大门的担忧，

【美国4月CPI  图片来源:ZEROHEDGE】

细看数据我们预计二季度核心通胀较一季度有所下降，但缓慢的核心通胀下行道路或仍有波折。尽管4月核心CPI环比增幅放缓，然而拉动放缓的几个关键因素机票和外宿价格均属于高波动项目，其下行并不一定可持续。还有影响核心CPI的关键因素，除了机票价格外的超级核心服务CPI仍较为坚挺。在表现参差的劳动力数据影响下，其下行或仍较为缓和。

此外，根据租金和住房CPI的历史关系，住房CPI或依然维持在较高水平。而商品环比CPI在过去11个月中仅有1个月录得正读数，其余月份均为负，考虑到基期影响，不排除商品价格在中期会有上行反弹风险。

【黄金价格】

周三金价连续第二天延续上涨趋势，触及三周高点2390美元/盎司，笔者预计金价受到美国国债收益率下降和美元贬值的支撑，并持续上涨至2400美元/盎司压力位。

压力:2400美元/盎司

支撑:2330、2365美元/盎司

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