PPI高于市场预期 鲍威尔出面缓和通胀担忧

美国4月生产者物价指数(PPI)环比增长0.5%，高于市场经济学家预期，环比则是增长2.3%。面对生产者物价指数上扬，市场似乎再度燃起通胀担忧，而该数据所显示的担忧很大一部分与油价挂钩，甚至是需求型推动的通货膨胀，也意味着经济转好，并非恶性通胀。

需求型推动通货膨胀指的是通货膨胀是由经济中需求方面的因素所导致的情况。简单来说，当需求增加，但供应没有相应增加时，价格就会上涨，导致通货膨胀。

需求方面的因素可能包括消费者支出增加、政府支出增加、投资增加等。通常情况下，需求型通货膨胀是指经济处于高增长阶段时的情况，这时需求上升，但供应不足以满足需求，导致价格上涨。

简单来说，4月PPI涨幅主要由服务成本飙升所驱动，能源价格则是第二个重要因素，食品价格当月实际上有所下降。PPI的波动主要会受到大宗商品波动而影响数据，但从个人消费支出的角度来观察，美国的消费为缓步滑落。

(图一、PPI同比&环比；资料来源：BLS) 

对于PPI数据鲍威尔于阿姆斯特丹论坛进行缓颊，他认为美国PPI数据实际上释放出相当混乱的信号，我不会称PPI数据过热，但属于某种程度上的“喜忧参半”。在我看来，美联储FOMC并不知道通胀是否将具有粘性。

然而通胀具有僵固性与粘性的主因来自于薪资，导致通胀僵固性下滑的速度会比预期来的慢，透过鲍威尔谈话后，美国四大指数多头有如打了强心针，继续奋力上行试图创下历史新高。

(图二、商品型环比增长0.4%&服务型增长0.6%；资料来源：BLS)

黄金技术面分析

黄金小时线观察，回踩2330-2331后反弹向上走升，上破2347-2348后踩稳持续向上挑战压力位2384-2390，投资人可关注该位压力效力，遇阻不过则进行空单布局，止损6美金

支撑：2347-2348/2330-2331

压力：2363-2364/2384-2390

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